比特币的最后一百万：稀缺性驱动未来价值

来源：Zach Pandl，Grayscale研究总监；编译：金色财经

2026年3月9日，第 939,999 个区块由Foundry USA 矿池挖出，标志着第 2000 万枚比特币的诞生。截至目前，比特币的总供应量中仅剩约 100 万枚尚未被挖掘。

作为一种数字货币和数字支付系统，比特币以其独特的方式实现了货币的“交换媒介”和“价值储存”功能。它无需依赖中心化中介机构即可完成数字交易（交换媒介），同时其供应量上限为 2100 万枚，具有可预测、透明且最终稀缺的特性（价值储存）。这种稀缺性通过每四年一次的“区块奖励”减半机制得以维持。

最近一次减半发生在 2024 年 4 月，将区块奖励从每个区块 6.25 枚 BTC（每天 900 枚 BTC）减少至每个区块 3.125 枚 BTC（每天 450 枚 BTC）。

下一次减半预计将在 2028 年 4 月进行，届时区块奖励将进一步减少至每个区块 1.5625 枚 BTC（每天 225 枚 BTC）。

预计在 2140 年左右发生的第 33 次减半之后，区块奖励将降至零。

到那时，比特币的流通总量将稳定在 20,999,999.9769 枚，即接近 2100 万枚（剩余的 0.0231 枚比特币由于四舍五入的原因，目前价值约 1600 美元，将永远无法被挖出）。

关键在于：在一个充满不确定性的世界里，比特币的未来供应量是我们少数可以相当确定的事情之一。尽管短期内价格波动较大，但比特币固有的稀缺性将继续成为推动其价值增长的核心动力。