万事达18亿美元收购BVNK，传统支付巨头打响「稳定币防御战」

原文作者：Sanqing，Foresight News

3月17日，全球支付巨头万事达卡（Mastercard）宣布以最高18亿美元的价格收购稳定币基础设施提供商BVNK，其中包括3亿美元的或有支付条款。该交易预计在今年年底前完成，旨在扩展万事达在数字资产和跨货币价值转移领域的端到端支持能力。

图源：Mastercard 推文

从弃子到香饽饽：Coinbase的犹豫与万事达的果断

BVNK成立于2021年，总部位于伦敦。2022年5月，BVNK完成了4000万美元的A轮融资，投后估值达到3.4亿美元；两年后的2024年12月，BVNK再次完成5000万美元的B轮融资，估值提升至约7.5亿美元。

BVNK由三位南非裔创始人领导，包括CEO Jesse Hemson-Struthers（连续创业者，曾创立电商和游戏公司并分别被Naspers和Sportradar收购）、CTO Donald Jackson（区块链与企业系统专家）以及CBO Chris Harmse（CFA持有人，前宏观/加密基金合伙人，专注于外汇与跨境支付）。

这家初创公司已经悄然构建了一张庞大的加密资产结算网络。目前，该平台每年处理的稳定币支付交易量约为250亿至300亿美元，为企业提供了一条无缝对接法定货币与稳定币的通道，并支持在全球130多个国家及地区进行跨主要区块链网络的支付活动。

然而，在万事达出手之前，BVNK的准买家其实是加密巨头Coinbase。2025年11月，Coinbase与BVNK之间的收购谈判曾进入尽职调查阶段，双方甚至一度签署了排他性协议。

Coinbase是BVNK B轮融资的参投方之一。如果这笔高达20亿美元的交易达成，这将成为加密原生企业向全球支付基建核心区扩张的标志性事件。然而，双方最终在当月宣告交易取消，且未对外披露任何实质性的破裂原因。

Coinbase退后一步，万事达则迅速精准补位。

对于一家年营收仅约4000万美元的初创公司而言，18亿美元的对价在财务模型上显得极为昂贵。但这笔天价资金买的从来不是当下的利润率，而是一张通向下一代结算网络的垄断级船票。

防御性反击：买断「绕过卡组织」的可能性

万事达的举动实际上是一场带有强烈防御色彩的战略反击。

稳定币正在以肉眼可见的速度侵蚀传统跨境结算的市场份额。凭借全天候运转、低廉的摩擦成本和极快的清算速度，基于区块链的数字美元开始在B2B支付和跨境汇款场景中展露锋芒。

在全球金融网络中，传统的信用卡组织正是受稳定币颠覆威胁最大的支付渠道。如果跨国企业和商业机构习惯了点对点的链上结算，万事达赖以生存的中心化法币路由网络将面临被彻底边缘化的风险。

打不过，就果断买下它。

万事达首席产品官Jorn Lambert对此毫不避讳。他在收购公告中表示，预计大多数金融机构和金融科技公司未来都会提供数字货币服务。

万事达的算盘十分清晰，誓要将BVNK现成的稳定币轨道以及合规引擎直接插入其庞大的全球法币网络中。稳定币不仅不再是卡组织的竞争对手，反而被强行收编为其底层网络的一个高度互补的业务子集。

传统巨头们正在用难以企及的资本壁垒筑起高墙。

跑马圈地：华尔街的支付牌桌没有新玩家

这绝非万事达一家的孤立行动，整个传统金融赛道都在疯狂抢夺链上基建的入口。

在此次收购落地之前，BVNK的背后就已经集齐了华尔街的豪华资本阵容。2025年5月，万事达的最大宿敌Visa通过其风投部门Visa Ventures对BVNK进行了战略投资。

紧接着的10月，花旗集团的风投部门Citi Ventures也掏出了真金白银入局。虽然花旗拒绝透露具体的投资金额和BVNK的估值，但该公司在接受采访时表示，其估值高于B轮的7.5亿美元。

甚至就在万事达宣布收购的两个月前，Visa还高调宣布将BVNK的稳定币结算能力整合进其核心的Visa Direct平台，用于支持全球数字钱包的跨境资金下发。

这既是技术的硬性缝合，更是资本的默契合谋。

放眼整个支付行业，硅谷当红炸子鸡Stripe此前已斥资11亿美元将稳定币初创公司Bridge收入囊中。而万事达在敲定BVNK之前，也被市场爆出正与另一家加密基础设施初创公司Zerohash（创立于2017年，总部位于芝加哥）进行高达15亿至20亿美元的收购谈判。

传统支付巨头们正在通过疯狂且密集的并购，将原本去中心化、碎片化的稳定币流动性，重新聚拢在自己极其熟悉的商业框架与监管通道内。

在这个极度吸金的牌桌上，最终坐下的依然是那批手握重金的旧日统治者。