Kalshi与Polymarket联手注资新基金，预测市场迈向生态化发展新阶段

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抢同一块蛋糕，不如建个甜品工厂。

原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

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随着预测市场交易量的持续攀升，其行业生态也正以惊人的速度扩张。

近日，由两名前 Kalshi 员工发起的风投机构 5c(c) Capital 宣布最新募资计划，拟筹集 3500 万美元用于投资预测市场相关初创公司。值得注意的是，该机构已获得 Kalshi CEO Tarek Mansour 和 Polymarket CEO Shayne Coplan 的支持，同时吸引了包括 a16z、Ribbit Capital 及 Multicoin Capital 相关人士在内的多方投资者。

作为首家专注于预测市场行业的风投机构，同时也是 Kalshi 和 Polymarket 两大预测市场巨头首次共同注资的实体，5c(c) Capital 的成立堪称“行业里程碑”。结合此前 Kalshi 发起预测市场联盟、计划召开预测市场大会，以及 Polymarket 开放 LP 做市激励等动态来看，预测市场正在逐步脱离原生加密市场，独立成为一个新兴的行业生态。

当一个行业的交易量在短短一年内实现数十倍的增长，当一个平台单月交易量足以媲美几个月前整个行业的总量时，预测市场正以摧枯拉朽之势进入传统竞猜平台的核心领域。

Polymarket CEO 投资 Kalshi 前员工：预测市场双雄的共同选择

据悉，5c(c) Capital 的名称来源于美国《商品交易法》中关于预测市场的条款。

而两位创始人均为 Kalshi 的元老级人物——Adhi Rajaprabhakaran 曾是 Kalshi 关联做市部门 Kalshi Trading 的 No.2 号交易员，同时也是预测市场知名播客节目《50 Cent Dollars》的创作者；Noah Zingler-Sternig 则曾担任 Kalshi 的运营主管（类似 COO），主导了 Kalshi 与 Robinhood Markets Inc. 的整合。

此外，该基金计划在未来两年内投资约 20 家公司，重点关注做市商、指数设计等预测市场基础设施方向，并预计在下个月内完成首轮募资。

豪华的投资人天团：横跨传统风投、加密风投、预测市场及传统体育竞猜平台

除了 Kalshi CEO Tarek Mansour 的明确支持和 Polymarket CEO Shayne Coplan 的低调参与外，5c(c) Capital 的投资人阵容堪称“豪华天团”——其中包括 A16z 的 Marc Andreessen（通过 Moneta Luna 基金参投）、Ribbit Capital 创始人 Micky Malka、前 Multicoin Capital 管理合伙人 Kyle Samani 等行业资深人士，甚至还包括资管规模超 700 亿美元的对冲基金 Millennium 的投资经理以及预测市场平台 PredictIt 的创始人。

如果说以上投资人名单更多体现了风投机构的利益考量，那么梦幻体育平台 Underdog CEO Jeremy Levine 和体育预测平台 Novig CEO Jacob Fortinsky 的加入，则更像是一种“行业需求行为”。这表明，无论是预测市场还是传统体育竞猜平台，都在积极夯实自身的发展基础。

预测市场新基金的野望：未来行业交易量或高达 10 万亿美元

值得一提的是，5c(c) Capital 的两位创始人在投资文件中透露了两个关键信息：

其一，二人表示：“我们希望利用我们自己构建的（产品平台）去创造更多的二级、三级乃至四级效应。”言辞之间，不难看出他们不仅瞄准预测市场平台构建的一级投资，还关注基于预测市场产生的各类细分赛道的资本投资、风险管理、股权交易以及多层次的流动性吸引与流动。

其二，文件指出：“目前预测市场看似仅限于体育赛道，但这只是行业的一部分，未来该行业交易量可能达到 10 万亿美元。”

这一预测并非空穴来风。Kalshi 近期的平台运营数据提供了有力佐证：截至 3 月 22 日，Kalshi 的月度名义交易量已超过 90 亿美元。按照这一增速，Kalshi 3 月交易量将突破 127 亿美元，环比增长 21.5%。相比之下，Kalshi 2025 年年度名义交易量约为 238 亿美元，这意味着仅在一个月内（即 3 月份），Kalshi 的交易量就将达到去年全年交易量的约 53.4%。此外，去年 10 月预测市场行业整体交易量约为 100 亿美元，而现在，仅 Kalshi 单平台的交易量就已超越这一数字。

此前，Odaily星球日报曾在多篇文章中预言预测市场将成为独立于加密货币市场的又一万亿美元量级行业赛道，如今看来，这一预言正在一步步走向现实。

预测市场脱离加密市场成独立生态：基金、行业联盟、数据服务、API 等形成闭环

在 AI 成为全球经济体系重要驱动力的当下，预测市场成为另一快速增长的赛道，其闭环生态也在快速完善中。

除去上文提到的募资 3500 万美元的行业基金，预测市场行业正在逐步补齐自己的底层基建、行业组织和应用平台。

去年 12 月，Coinbase 宣布收购由 Kalshi、Polymarket 等前员工创立的预测市场平台 The Clearing Company，尽管具体金额未披露，但该公司此前已完成 1500 万美元种子轮融资，属于行业内势头强劲的挑战者之一。

同一时期，Kalshi、Crypto.com、Robinhood、Coinbase 和 Underdog 五家知名机构联合宣告成立预测市场联盟（the Coalition for Prediction Markets，简称 CPM）。推荐阅读《Kalshi 结盟 Coinbase、Robinhood 等，立志终结“赌场论”》。

去年年底，Kalshi 联创兼 CEO Tarek Mansour 曾发出号召，计划于 2026 年 3 月举办首届预测市场大会（Prediction Market Conference）。届时研究人员、经济学家、政策制定者及交易员将共同探讨围绕预测市场和知识聚合的核心问题。

今年 2 月，Polymarket 官方高调宣布第二笔官方收购，目标为预测市场 API 初创公司 Dome。Dome 是 YC 2025 年秋季孵化项目，提供统一的预测市场 API，帮助开发者构建可同时对接 Polymarket、Kalshi 等多个平台的应用、交易机器人及数据面板。此前，Dome 已完成 470 万美元种子轮融资，并获 YC 50 万美元投资。而 Polymarket 的第一笔官方收购则是针对美国持牌衍生品交易所 QCEX，借此重返美国市场。

随着行业交易量的不断增长，针对预测市场平台的数据分析平台也如雨后春笋般涌现，包括：Parity、Predictefy 和 KalshiData。

此外，针对 Polymarket 的链上交易工具、AI Agent 交易工具更是层出不穷，例如 Insiders.bot、Hubble ai 以及 Alchemy 推出的 AgentCard。

毫不夸张地说，预测市场的上中下游目前充满了投资和创业机会。后续，我们也将在《加密熊市创业指南》系列文章中逐步展开讨论。

大势已成，静待花开

此前，Kalshi 以 220 亿美元估值稳居预测市场平台市值榜首，远超 FanDuel（又名 Flutter，190 亿美元）、DraftKings（127.5 亿美元）和 bet365（120 亿美元）等传统体育竞猜平台。

加之美国 CFTC 主席 Mike Selig 此前多次表态，预测市场可成为“真相机器”，并正在为其制定监管规则和招聘相关人才。由此可见，预测市场早已不再是加密市场中的小众赛道，而是成为了美国金融市场黄金时代的重大标杆性新兴行业。

尽管有消息称美国立法者将提出一项禁止 Polymarket 和 Kalshi 等预测市场进行体育赛事预测的两党法案，但这正是预测市场从边缘走向主流的又一例证。

毕竟，超过 36% 的美国选民是预测市场平台用户的调查事实不容忽视，Kalshi 和 Polymarket 等平台月月攀升的交易量数据也不会骗人。