链游的现实困境：Web3梦想遭遇滑铁卢

作者：Chloe，ChainCatcher

近期，Solana Foundation总裁Lily Liu在X平台发文表示“区块链上的游戏不会回归”，并直言“区块链游戏已死”。她的判断源于一则Polymarket贴文，提到Mark Zuckerberg的Meta在投入800亿美元后，正逐步放弃元宇宙愿景。尽管Meta的蓝图并未明确涉及区块链或加密资产，但其策略与过去几年Web3链游描绘的未来高度重叠：虚拟世界、数字资产所有权、沉浸式的线上经济体。

连最有钱的玩家都退场，区块链游戏作为加密行业曾经最有潜力“破圈”的王牌叙事，如今是否已经日暮途穷？

整个赛道的坍塌：链游项目纷纷关停

去年8月，Proof of Play发布了一则像是在向市场忏悔的公告，其全链上海盗RPG《Pirate Nation》将在30天内关闭。两条专属区块链下线，代币奖励归零，社区玩家只能将资产烧毁换取所谓的“证书”，该证书也许有一天会有用，但大概率也许不会。而这家游戏工作室两年前募集了3,300万美元，誓言要打造链上游戏的未来。

公告发布后PIRATE代币在数日内暴跌92%。共同创办人Adam Fern坦承：“关闭Pirate Nation是我参与过最艰难的决定之一。但事实是，它永远不可能成为一款突破性的大众市场作品。”

Pirate Nation并非孤例，它只是2025年链游大溃败中的一小部分缩影。

一一摊开去年的区块链游戏宣布关停清单。曾透过NFT土地购买吸引了2.03亿美元资金的以太坊游戏《Ember Sword》，在去年5月宣布关闭，开发商Bright Star Studios直言缺乏资金。基于Solana构建的第三人称射击大逃杀游戏《Nyan Heroes》曾是超过25万名PC平台玩家的愿望清单，却同样因为融资断裂而在去年五月结束运营，其代币NYAN从高点暴跌超过99%。《Final Fantasy》创作者Square Enix的以太坊链游《Symbiogenesis》同样在七月走到终点。

还有Gala Games旗下获得《The Walking Dead》正版授权的MMORPG也在七月下线。基于NFT的机械化战斗游戏《MetalCore》则在三月关闭服务器后音讯全无，开发商已悄悄转向在Steam上推出一款跟区块链毫无关系的新游戏。

近期让市场最为唏嘘的则是《Wildcard》，该项目在今年3月TGE后市值最高仅冲至110万美元，社区普遍质疑该项目不负责任、软rug。据加密资产数据平台RootData显示，Wildcard曾获4,600万美元融资，由Paradigm领投。

其创办人Paul Bettner曾参与开发《Words With Friends》和《Lucky’s Tale》等知名游戏，但如今，即便是顶级VC背书加上资深游戏人操盘，也挡不住整个链游赛道的坍塌。

除此之外，还有《Deadrop》、《Blast Royale》、《Mojo Melee》、《Tokyo Beast》、《OpenSeason》、《Captain Tsubasa Rivals》，每一个项目背后都是数百万甚至数千万美元的投资、无数游戏用户的积累，以及最终化为乌有的承诺。

Web2玩家想要一款好游戏，Web3玩家却只想要收益

多数创始人具备真实的游戏开发背景，募资时对链上游戏的愿景也并非全然空谈，为何最后却还是落到项目关停或是回归Web2的结局？

“Web3游戏在尚未验证玩家需求之前，就已经透过代币和NFT构建起了一整套投资者驱动的资本结构。”换言之，为这些游戏提供资金的人，与最终需要留在游戏里的人，从一开始就不是同一群人。

当开发过程中发现链上玩家群体比预期更小、更偏向短期套利，代币持续下跌、开发成本不断攀升时，工作室的选择只剩下关闭或抛弃区块链身份转向传统市场，而无论走哪条路，早期的Web3投资者和NFT持有者都是最终的买单方。

农场模拟游戏《Moonfrost》就是典型案例。开发商Oxalis Games募集了650万美元，运营了超过一年的Play-to-Airdrop活动，以每个150美元的价格售出1,833个NFT盒子。然后在2025年11月，团队宣布离开Web3，在Steam上以付费PC游戏重新上线，不再有NFT、代币或区块链。

且就在公告前一天，CEO Ric Moore还在公开场合谈论着如何打造“缓慢而有意义的Web3游戏”。

团队给出的理由是：“Web3玩家想赚钱，Web2玩家只想要一款好游戏。”他们花了三年时间和百万的真金白银，才看清楚真正的规则。

基础设施和市场条件成优势，稳定币与AI带来新机会

链游叙事的崩塌，并不意味着加密行业的消费级应用走到了尽头。BGA报告显示65.8%的行业从业者仍对未来12个月保持乐观，这份乐观是建立在可交付的产品和可持续的营收模型上。同时，稳定币处理的大规模的转账量、AI工具正在将游戏开发成本压缩到过去的几分之一等，基础设施和市场条件从来都没有消失，甚至从不少开发者的观点中，可以看到几条可能的路径。

NEXPACE CEO Sunyoung Hwang在谈到旗下《MapleStory Universe》时提出了一个核心原则：钱包、Gas费、代币经济学对大多数玩家而言是障碍，不是加分项。区块链层应该在幕后做有意义的工作，例如实现真正的资产所有权、驱动开放经济等，而玩家就只要专注于游戏本身即可。“如果基础设施的操作渗透到了游戏体验中，游戏设计就是失败。”

Animoca Brands CEO Robby Yung和PLAY Network CEO Christina Macedo则认为留存率才是唯一的真理。D1、D7、D30的留存数据，在主机时代是如此，在移动游戏时代是如此，在加密行业依然如此。Macedo指出，移动游戏的标准基准是D1留存35-45%、D7为15-25%、D30为5-10%，而大多数Web3游戏在这些基础健康指标上根本没有达到。

Yield Guild Games共同创办人Gabby Dizon则认为该行业失败的原因是“花了太长时间在衡量错误的东西”，包括用过时的指标如VC融资额、代币价格、NFT销售额等。真正的指标只需要玩家愿意付费，因为他们在游戏体验中看到了价值。

最后，则是稳定币与AI带来的机会。

BGA报告指出，超过四分之一的受访者将稳定币视为行业成功的关键。相较于波动剧烈的游戏代币，稳定币对新用户更友善、更易理解，已被越来越多地用于锦标赛奖金、游戏内奖励和跨境支付。Sequence则进一步指出，聪明的游戏开发者正在关注稳定币支付，无论是用于链上资产还是其他场景，更低的手续费、即时结算、更简便的分润都有极大的场景优势。

以及AI正在改变成本结构。Mighty Bear Games的Simon Davis指出，AI原生团队正在以传统工作室几分之一的成本和人力超越后者的产出。Animoca Brands也同样认为，2026年可持续性的关键在于AI驱动或AI辅助的开发实践，这将彻底改变制作优质游戏内容的经济模型。

区块链游戏还没死，现阶段是必要的重置？

过去一轮链游周期的核心矛盾始终没有变过：投资者驱动的资本结构跑在了玩家需求验证的前面。当留存率撑不起代币经济，当开发成本吞噬融资数字，项目方的终局只剩下关停或去区块链化，而买单的永远是早期持有者。

但这场洗牌也让游戏开发者有了更务实的共识，让区块链隐形、以留存率而非代币价格衡量成败、用稳定币替代高波动代币作为支付层、借助AI重构开发成本。这些方向的共同点是：先做出一款经得起传统市场指标检验的游戏，再让区块链在底层发挥它真正的价值。

区块链游戏或许没有像Lily Liu说的已死，但市场确实在告别那个以代币驱动用户数量，直至耗尽开发资金到最终只能回锅Web2的旧循环。