Coinglass发布Q1报告：币圈囤币者锐减，投机交易主导市场

2026年4月3日，加密数据分析平台Coinglass发布了2026年第一季度加密市场份额研究报告。报告链接见文末“阅读原文”，以下为带有个人解读的分析内容。

报告显示，2026年第一季度全市场总交易量约为20.57万亿美元，尽管数字庞大，但与2025年同期相比暴跌了20%。

不仅交易量下滑，交易结构也呈现畸形：衍生品交易量达18.63万亿美元，而现货交易量仅为1.94万亿美元，衍生品与现货的比值高达9.6倍。换句话说，每10美元的交易中，仅有不到1美元用于买卖真实的加密货币，其余超过9美元均流向合约、永续和期货等投机性产品。

而在去年同期，这一比值仅为4.6。市场中愿意直接购买并持有加密货币的用户数量降至历史低位，活跃参与者几乎全部转向通过合约管理仓位、对冲风险或进行短线博弈。简而言之，币圈已经无人囤币，绝大多数参与者都是来赌博的！

在这样的市场环境下，币安作为行业龙头依然保持稳固的领先地位：

在现货交易量方面，老牌交易所Gate超越其他竞争对手，排名跃居第二；而在衍生品交易量上，OKX排名第二，Bybit位列第三，基本符合市场日常认知。

尽管币安的领先优势依然显著，但相较于以往已有所缩水：

币安在2022年因FTX暴雷事件一度占据超过一半的市场份额，如今仅剩三分之一左右，回到了2021年交易所激烈竞争时的正常水平。然而，另一个指标仍然凸显出币安对市场的强大统治力：

加密用户仍习惯将大额资产存放在币安，其用户资产规模占比高达73.5%，是其他所有交易所资产总和的近三倍。这意味着Binance事实上已成为加密市场的“影子央行”。

然而，在未平仓合约（OI）这一指标上，币安的领先优势相对较小。OI是当前市场上所有尚未平仓的合约仓位总价值。用户选择将资金存放在币安的主要驱动因素包括信任、安全感和质押收益等；而不少用户选择在其他交易所开合约，则更多基于手续费和资金费率等因素。

综合来看，目前各大交易所的梯队划分已逐渐清晰：

• 一线交易所：Binance，单独一档，全维度领先。
• 二线交易所：OKX、Bybit、Gate、Bitget。这四家各有侧重：
  • OKX在衍生品量和期货深度上最接近Binance，是其主要挑战者；
  • Bybit在OI和现货深度上表现均衡；
  • Gate在衍生品量和OI上有一定存在感，但资金留存能力较弱；
  • Bitget稳居第五，但与前四家的差距正在拉大。
• 三线交易所：BingX、LBank、WhiteBIT、Coinbase、Hyperliquid及其他上榜交易所。