熊市冲击波：21个加密项目为何难逃关停命运？

2026年4月3日，DeFi分析师Scribbler发帖指出：受熊市影响，今年第一季度有21个加密项目宣布关闭或缩减服务。许多人认为持续亏损、流动性不足、行业迭代等是加密领域经历此次关停潮的决定性因素。

加密货币项目正经历一波大规模的关停潮，持续的熊市暴露了DeFi、NFT、钱包和游戏等领域的脆弱性。

关停潮为何来势汹汹？

归根结底，这是一场由资金流动性驱动的洗牌，这些项目的关停是去杠杆化的征兆。自去年加密市场暴跌后，未平仓合约量下降了超过40%。缺乏清晰盈利模式或用户留存率的项目被迫退出市场，为经受住了考验、更具韧性的项目腾出发展空间。

具体而言，比特币从去年10月份的高点下跌了约35%，引发了连锁反应，最终在24小时内导致190亿美元的资产被清算。这是加密货币历史上单日规模最大的去杠杆化事件，直接抽走了市场中的资金，使得依赖投机交易的项目无法维持运营。仅去年第四季度，各交易所的未平仓合约量下降了40%以上，表明杠杆资本大幅减少。市场从激进投机转向避险，衍生品与现货的比率维持在9.6倍的高位。这表明交易员们在进行对冲或做空，而不是建立长期头寸，这进一步加剧了流动性枯竭。

资金流动数据显示市场正在萎缩。尽管稳定币占据了加密货币总交易量的75%，创下历史新高，但用户行为却呈现出截然不同的景象。第一季度散户交易量下降了16%，创下有史以来最大的季度跌幅。这表明：资金集中在算法交易和机构资金流动中，导致规模较小、依赖散户的项目缺乏足够的用户基础和交易量来覆盖固定成本。资金流动引发的恶性循环造成流动性危机。与此同时，资本已转向比特币 ETF 和大型资产，导致小项目举步维艰。

这波关停潮也使项目们意识到不应再炒作或快速扩张，而是保证生存和可持续发展。那些依靠激励措施和短期刺激创建的项目正逐渐消失，而真正具有实际用途的项目则脱颖而出。这种变化或许能悄然为未来更加稳定成熟的区块链项目阶段性爆发奠定基础。

关停潮中的21个项目详览

以下是对其中部分项目的详细分析：

Fantasy Top

创建者及时间：Fantasy Top创建于2024年5月1日，由Travis Bickle（匿名）、Kipit联合创建。

基本信息介绍：Fantasy Top是基于 Blast L2 的 SocialFi 集换式卡牌游戏（TCG），用户可交易加密 KOL 的 NFT 风格 “英雄” 卡牌，并参与预测竞猜。项目最初希望成为创作者内容货币化的金融基础设施。已上线 V2 版本，完成卡牌交易、预测、质押等核心功能。曾跻身 DeFiLlama 费用与收入前十协议。2026 年 3 月宣布 Core 模式将于 6 月中旬关闭。

失败原因：缺乏真实的用户需求，属于注意力挖矿项目。

Magic Eden (ME Wallet)

创建者及时间：ME Wallet 于 2024 年由Jack Lu、Zhuoxun Yin、Sidney Zhang、Zhuojie Zhou（前 dYdX、Coinbase 高管）推出。

基本信息介绍：Magic Eden是Solana 生态头部 NFT 市场，支持多链 NFT 交易、Launchpad。ME Wallet 是其推出的跨链自托管钱包，主打 NFT 资产管理。钱包已经具有较为完善的功能，支持 iOS/Android、硬件钱包集成、2FA，由 Exodus 团队开发、Halborn 审计。2026年4月1日宣布 ME Wallet 进入 “仅限导出模式”，5月1日完全停止运营。

失败原因：钱包赛道有MetaMask等明星项目，很难再有黑马出现，ME Wallet关停是Magic Eden的钱包产品宣告失败。

Leap Wallet

创建者及时间：2021年11月，由Sanjeev Rao创建。

基本信息介绍：Leap Wallet是Cosmos生态旗舰多链钱包，支持 200 + 公链（Cosmos/EVM/Bitcoin），提供移动端、浏览器插件、网页端（Leapboard），主打质押、跨链 Swap、空投管理。是 Cosmos 生态用户量最大的钱包之一，生态集成度极高。2026年4月3日，Leap Wallet宣布将于5月28日停止运营，用户需尽快完成迁移。

失败原因：无稳定盈利模式，运营成本高。

Dmail (Dmail Network)

创建者及时间：Dmail由James Wen、Daniel James创建于2021 年。

基本信息介绍：Dmail提供去中心化电子邮件服务，结合 Web3 域名（DNS）、NFT 邮件、链上消息推送。拥有 405 万 + 链上域账户，处理超 9000 万条消息。2026年4月3日宣布，5月15日起逐步停运。

失败原因：用户习惯于传统邮箱，去中心化邮箱暂时是伪命题。

Intergaze

创建者及时间：2025 年创建。

基本信息介绍：Intergaze是专为 NFT 优化的零 Gas 费公链，基于 Cosmos，支持跨链资产转移，主打低成本 NFT 铸造与交易。主网已经上线，生态初步搭建，但用户与 NFT 项目少，流动性不足。2026年4月3日，Intergaze宣布将逐步停止运营。

失败原因：NFT市场遇冷。

结语

在过去的加密周期中，无数加密项目崛起，凭借代币激励、流动性优势快速扩张。但当市场热潮退去，流动性不足时，这些缺乏真实落地应用场景的项目便难以为继。从上述案例中可以看到，很多项目有资本背书、技术背书，甚至曾经在自己的赛道登顶一时，但终如流星滑落。依赖短期炒作的项目被市场逐一淘汰，真正具备市场契合度、能真正落地的项目才能获得生存空间。

在牛市起飞的项目只赢在了上半场，在当前的熊市中，谁能活下来，谁才拥有笑傲群雄的资本。