香港首发稳定币牌照：为何是碇点金融科技与汇丰银行？

2026年4月10日，香港金融管理局宣布，金融管理专员根据《稳定币条例》向碇点金融科技有限公司及香港上海汇丰银行有限公司授予稳定币发行人牌照，以在香港发行稳定币。牌照于今日生效。根据持牌人的业务计划，待相关准备工作完成后，他们拟于未来数月内开展业务。

一、碇点金融科技与汇丰银行为何成为持牌稳定币发行人

据香港金管局官网信息显示，碇点金融科技有限公司及香港上海汇丰银行有限公司成为持牌稳定币发行人。截至2025年9月30日首阶段申请截止日，金管局共收到36家机构提出申请。

金管局一向强调，发牌设有相当高的门槛，审批时主要考虑两方面：（1）申请人是否具备充分的风险管理能力和经验，并遵守香港和其他地区的相关法规；（2）申请人能否提出具体的应用场景及可行的业务方案和发展计划。在36份申请中，碇点和汇丰银行在符合法例相关发牌要求的基础上，展示其稳妥管理风险的能力，并提出确切的应用场景和未来的发展计划，因此获发牌照。

两家持牌发行人均计划在首阶段先发行港元稳定币，综合而言，其业务计划、应用场景和发展路向包括：

• 跨境支付：发挥稳定币的优势，利用发行人本身庞大的国际业务和合作伙伴网络，在遵守其他地区监管当局订立的法规和要求下，为企业和个人提供高效、透明和更低成本的跨境支付方式；
• 本地支付：利用现有业务基建和客户基础，加快稳定币在香港的应用，为个人和商户提供安全、快速和具效率的交易和结算体验；
• 代币化资产交易：作为代币化资产交易的结算工具，合规稳定币可以便利链上的实时交易，助力开拓代币化资产市场的机遇，提升市场的流动性；同时亦会探索利用合规稳定币作为抵押品管理的应用场景；
• 创新应用：充分发挥稳定币可编程的特性，探索推动条件式支付、供应链融资等创新应用。

两家持牌发行人都具有银行背景，并参与了金管局有关央行数字货币（CBDC）和代币化存款等实验项目，对于各种数字货币的功能和应用场景有较深入的了解，有利于探索「未来支付」的各种可能性，其中一家发行人与本地电讯、支付、数字资产企业组成联合体，令合规稳定币可以发挥协同效应。两家机构计划在业务稳步开展后，会逐步引入更多不同企业（例如场景方）合作推动合规稳定币的应用，并因应业务营运和市场情况、国际监管发展等因素，持续扩大稳定币的应用场景，开拓更多海外市场，并考虑引入其他币种。

二、风险管理措施

持牌发行人需按照监管要求，在储备资产管理及资产安全保障、价格稳定机制、赎回安排、科技安全等方面实施稳妥周全的政策和风险管理措施，并建立稳健的反洗钱系统，包括在日常运作中透过区块链监察工具，侦测可疑交易和作出相应的跟进行动，配合自行或通过可靠的第三方合作伙伴，核实稳定币持有人身份，确保监察措施成效。两家持牌发行人在其申请中展示了他们具备符合和落实这些措施的能力。

三、后续工作

持牌发行人在正式推出其合规稳定币前，需完成相关准备工作，包括科技平台及系统测试、风管措施落实、人手资源安排等等。根据两家机构目前的业务计划，我们预计香港受规管的稳定币将于今年年中至下半年陆续推出。

在稳定币正式推出市场后，金管局会根据个别持牌人的业务和风险性质，透过现场审查、非现场审查、独立评估、与持牌人的管理层会面等措施，进行持续有效的监管，确保发行人遵守相关的监管要求。我们还会按照其申请时提出的业务计划，审视落实的成效和扩充业务的筹备情况，确保香港发出稳定币牌照的政策目标得以体现。

至于在首批申请中未获发牌照的机构，或在未来提出申请的其他机构，金管局会与他们保持沟通和交流，按相关法例和划一的监管标准及要求审视这些申请。对于日后增发牌照和时间性，我们持开放而谨慎的态度，现阶段未有明确倾向。但我们必须重申，考虑到发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，发牌设有相当高的门槛，即使将来再发牌照，整体牌照数量也会很有限。两个牌照在落地后营运的成效和市场的反应，也有助我们作出较全面的评估。

香港金融管理局总裁余伟文表示，今日已授予首批稳定币发行人牌照，根据持牌人的业务计划，待相关准备工作完成后，拟于未来数月内开展业务。

余伟文称，期待发行人按计划开展业务，在管控好风险的同时积极开拓发展空间，推广合规稳定币的应用，解决金融和经济活动中的痛点，同时公众人士应对任何声称与持牌人或其发行的稳定币有关的欺诈活动或骗局保持警觉，当购买或使用稳定币时应使用受监管渠道，如有疑问应查阅金管局的纪录册以核实持牌人的身分，或联络持牌人作进一步查询。

汇丰表示，欢迎香港金融管理局颁发稳定币发行牌照。计划 2026 年下半年推出港币计价稳定币。

四、香港《稳定币条例》主要内容解读

香港《稳定币条例》于2025年5月21日获立法会三读通过，同年8月1日正式生效，是全球首个专门针对法币挂钩稳定币的系统性监管立法，在美国《GENIUS法案》之前率先落地。条例核心逻辑是"牌照先行"——凡在香港发行法币稳定币，必须事先取得金融管理专员批准，无牌发行最高可处1000万港元罚款及监禁7年。

五、持牌公司介绍

碇点金融科技有限公司

碇点金融科技有限公司是由渣打银行（香港）、香港电讯、Animoca Brands（安拟集团）共同组建的专为申请香港稳定币牌照而设立的合资企业。

其中，渣打银行（香港）提供传统银行合规、风控与全球金融网络；香港电讯（HKT）提供本地支付网络、零售渠道与电信基础设施；安拟集团（Animoca Brands）提供 Web3、区块链技术与数字资产生态资源。完成系统测试、风控部署后，预计2026 年中至下半年正式推出合规稳定币。

香港上海汇丰银行

香港上海汇丰银行有限公司（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, HSBC），是汇丰集团的创始成员与亚太区旗舰，香港最大的注册银行及三大发钞银行之一。

香港上海汇丰银行在Web3领域布局深入，核心聚焦代币化资产、机构级托管、链上债券、存款代币化等业务。