深度对话Arthur Hayes：全球宏观局势、AI通缩陷阱与加密资产的未来

在这场罕见的深度对话中，Maelstrom首席投资官、前BitMEX创始人Arthur Hayes剖析了当下最复杂的宏观局势。从伊朗战争背后的油价真相，到AI引发的通缩与能源通胀的激烈拉锯；从黄金悄然重塑贸易体系，到比特币作为「流动性烟雾报警器」的独特角色，他都给出了鲜明判断。

更令人意外的是，Hayes大胆直言：内幕交易应该合法化，因为市场最需要的是真实信息；他90%以上的资产仍是比特币，却对Hyperliquid和Zcash寄予厚望；他直言不讳地批评各类监管法案，坚称比特币的价值从来不依赖华尔街，而在于全球普通人的真实需求。

这不仅仅是一次宏观与加密的碰撞，更是一场关于自由市场、信息透明和未来金融秩序的深刻思考。

伊朗战争与油价：唯一重要的指标

Arthur Hayes认为，唯一重要的是石油会不会通过这个海峡。不幸的是，中东有很多人正在死去，但对大多数人来说，他们不住在那里，没有家人在那里。只要汽油价格不是太高，他们对中东发生什么并不关心。对世界上大多数人来说，唯一重要的是：我能不能正常坐飞机？食物是不是便宜？我能不能像冲突开始前那样生活？

通胀与通缩的拉锯：AI与能源的冲突

Hayes指出，AI带来的通缩效应正在加速，很多公司正在裁员，因为AI团队的生产力远高于普通员工。这虽然提升了企业效率，但对消费者支出为主的经济体来说，会带来实质影响。

黄金、比特币与非主权资产

黄金最近表现很好，很多央行都在买入。但现在伊朗据称要对海峡收取费用，他们不是要黄金，而是要比特币。所以非主权中性资产似乎有多种用例。根据用途是防御还是支付，黄金和比特币现在似乎可以互换。

Hyperliquid、预测市场与内幕交易的思考

Hayes认为，最大的挑战者是对Coinbase和BN构成存在性风险的Hyperliquid及其DEX模型。Hyperliquid为全球用户提供了24/7杠杆交易，找到了产品市场契合。它正在接管部分资产的价格发现，尤其是那些无法通过传统渠道交易的人。

比特币的零售属性、隐私币与未来展望

Hayes强调，比特币有价值的原因，就是为那些原本没有金融服务的人提供了选择。如果只是为了吸引大基金而加入一大堆规则，反而会稀释它的价值。银行感兴趣是因为有数十亿普通人在交易它。如果比特币失去零售属性，它就一文不值。

总结Arthur Hayes的当前市场观点，就是长期会继续印钱。他看好比特币、黄金、Hyperliquid、Zcash，以及筹得市场中被低估的加密公司。