Hyperliquid：踩点艺术背后的金融革命

2026年4月4日，Colossus Media旗下《Colossus》杂志报道，总部位于新加坡的加密衍生品交易平台Hyperliquid在2025年全年实现盈利逾9亿美元，而整个团队仅有11人，成为全球单位员工盈利最高的科技企业之一。Hyperliquid创始人Jeffrey Yan（常称Jeff Yan）如何凭借独到眼光和卓越技术带领公司走到今天？“踩点大师”Hyperliquid又曾精准抓住哪些历史性机遇？

一、天才创始人的传奇人生

Hyperliquid的创始人Jeff Yan是一位华裔美国人，他的成长经历堪称天才之路。

八年级时，Yan每天早上五点起床学习；九年级时入选美国数学奥赛训练营，全美仅50名顶尖高中生入选，他是其中最年轻的一批。自学不到一年，Yan成为全美前五的青年物理学家，并入选美国物理奥赛队。第一次前往欧洲参赛，在爱沙尼亚拿下银牌；次年夏天，在哥本哈根获得金牌，世界排名第24，那年他18岁。

进入哈佛大学后，Yan选修了计算机科学124课程：数据结构与算法。这门课以难度著称，学生称之为“必要之恶”。然而，作为新生的Yan以巨大优势拿下全班第一。

暑假期间，Yan先后在谷歌X实验室为Waymo自动驾驶项目开发工具，并在Tower Research Capital交易公司实习。大四时，他在自动驾驶公司Nuro兼职。大三冬天，Yan入选哈德逊河交易公司（HRT）首届实习项目，全球仅10人。

尽管如此，Yan始终无法回答一个挥之不去的问题：“你究竟为世界创造了什么价值？”带着这个疑问，他离开了传统金融领域，投身于区块链与去中心化技术。

二、从预测市场到DEX

2017年12月，比特币逼近2万美元。Yan最早在HRT实习时听说过比特币，后来读到了以太坊黄皮书，这份白皮书描述了一台全球共识运行、无人能够关停的计算机。这一理念深深吸引了他。

2018年4月，Yan离开HRT，着手搭建一个基于区块链的预测市场——Deaux。用户可以对天气、选举、体育赛事等事件下注，资金不由任何单一机构掌控。

2019年底，Yan搬到波多黎各，每天至少工作14小时，轻松达到每周100小时。他从Python脚本起步，编写代码连接加密交易所，全天候自动代他交易。他持续优化系统逻辑，不达预期就彻底推倒重来。

2021年，Yan创建了自己的做市公司Chameleon Trading，专注高频交易与市场结构。然而，2022年11月，FTX崩盘，估值320亿美元的全球第三大加密交易所在九天内瓦解。不到半年前，估值500亿美元的Terra生态也在三天内归零。

行业两大巨头的覆灭让Yan决心改变现状。随后，Hyperliquid问世。

三、从0到9亿美元：Hyperliquid的崛起之路

Hyperliquid的崛起是天时地利人和的结果。它并非优化原有交易所逻辑，而是在信任崩塌时提供了一个全新的交易方案。

1. 在信任崩塌时刻寻找光亮

2022年，Terra生态崩溃，FTX崩盘，用户对中心化交易所的信任彻底瓦解。但交易需求依然存在，而传统DeFi无法满足高频交易的需求。Hyperliquid应运而生，以去中心化模式提供中心化交易所的交易体验。

2. 订单簿与自建Layer 1

Hyperliquid采用链上订单簿模式，而非AMM（自动做市商）。订单簿模式通过真实买卖力量博弈形成价格，更适合高频交易和复杂策略。

为了支撑高性能需求，Hyperliquid自建了一条专为交易设计的Layer 1区块链。在这条链上，撮合引擎、订单状态、账户数据全部原生运行，所有交易透明公开。

3. 专注于永续合约，打造CEX交易体验

Hyperliquid专注于永续合约，产品深度远超其他DEX。其交易体验接近CEX，吸引了大量专业交易者。

4. 用代码和算法打败人海战术

Hyperliquid仅用11人实现9亿美元利润，依靠的是高度自动化的系统设计。撮合、风控、清算等环节均自动化完成。

四、Hyperliquid是“踩点大师”吗？

Hyperliquid的成功不仅在于“踩点”，更在于对市场结构变化的系统性判断。

1. 后FTX时代的需求

FTX和Terra的崩盘让用户转向去中心化交易所。Hyperliquid上线即主打链上订单簿，结合CEX体验与去中心化属性。

2. 熊市中的量化需求

2023年熊市期间，散户减少，但量化交易需求仍存。Hyperliquid以低手续费和高性能吸引量化团队。

3. 山寨币行情的爆发

2024年初，山寨币行情启动。Hyperliquid凭借快速上币和交易深度优势迅速崛起。

4. HYPE代币空投

2024年底，Hyperliquid进行史上最大规模空投之一，给予用户巨大信心。

5. 宏观资产的链上交易

2026年，Hyperliquid将原油、黄金、股指等宏观资产搬上链，成为全球唯一可全天候交易的平台。

结语

Hyperliquid没有选择在旧体系中缝缝补补，而是用代码构建全新的协议。它不仅重构了信任，还让整个金融界看到DEX在宏观资产领域的更多可能性。