Perp DEX赛道：五大未发币项目TGE时间全解析

近期，随着Perp DEX赛道多个高热度项目完成TGE（代币生成事件），市场对“撸毛”行为的预期迅速降温。Backpack、edgeX等项目通过融资叙事、KOL背书和积分机制吸引了大量用户，但上线后却因规则模糊、严厉反女巫策略及分配争议而备受质疑，最终普通用户成为成本的主要承担者。曾经的“富矿”，如今已演变为高融资、高热度但高不确定性的存在。

那么，对于尚未进行TGE的Perp DEX项目，它们何时会发币？Odaily星球日报为您梳理了五个备受关注的项目动态：

Variational：预计TGE时间为今年Q3至Q4

Variational是Arbitrum上一款创新型Perp DEX，采用独特的P2P点差套利模型。与传统手续费主导的平台不同，Variational通过Omni应用让用户以零交易费率（仅收取少量存取款费）交易数百个市场，包括主流币、长尾资产乃至RWA和波动率指数等。截至目前，其累计交易量已超1060亿美元，Open Interest（OI）达6.78亿美元，日交易量常在4至6亿美元级别。

2025年12月18日，Variational推出Omni Loyalty Program（忠诚积分计划），并一次性追溯发放300万积分给历史交易用户。此后每周五00:00 UTC发放上周积分（快照截至周四00:00），每周发放量约15万点，总积分供应预计在900万至1000万之间。

积分主要基于交易活动计算，权重与点差贡献、持仓时长、交易量正相关，并引入Tier系统，根据过去30天有效量（个人量+0.2×邀请量）提供积分boost和费率优惠。此外，通过邀请机制，每10点邀请积分可额外获得1点。早期参与者还可享受永久10%积分加成，整体设计更偏向有机交易而非纯刷量。

尽管官方尚未给出确切的TGE时间，但社区和Polymarket普遍预期在今年Q3至Q4（因官方文档中表示，积分计划最晚结束于9月30日）。根据文档内容，项目承诺约50%代币供应分配给社区（通过积分、收入分享等多种机制，而非单一空投），同时计划用至少30%协议收入进行VAR代币回购与销毁，治理和价值捕获机制相对清晰。

GRVT：TGE推迟至6月底，空投比例提升至28%

GRVT是基于zkSync Validium的混合型Perp DEX，采用隐私优先的ZK Appchain架构，在提供接近CEX级交易体验的同时兼顾DEX的自托管安全。目前平台Open Interest（OI）约为4.87亿美元，近30日交易量接近410亿美元。

在激励机制上，GRVT于2025年10月启动Rewards Season 2.0，统一Grvt Points体系。积分按周发放（每周二结算），基于交易量构建动态池，并按用户贡献比例进行分配。按照原计划，项目拟在2026年Q1完成TGE。然而，2026年3月12日，官方宣布将TGE推迟至今年6月底，即Season 2结束后不久。

值得一提的是，这次延期伴随着一轮明显的激励加码：社区及空投总分配比例由22%提升至28%，其中Season 2的占比从12%上调至18%，总供应量则维持在10亿枚GRVT不变。

此外，官方进一步强化了代币价值捕获叙事，明确表示平台100%的经济盈余最终将回流至GRVT持有者：一部分用于生态再投资，另一部分通过系统性回购实现价值支撑，整体强调“pay you back”的分配逻辑。

StandX：币安OG团队打造，预计TGE在今年下半年

StandX是由前币安合约团队核心成员创立的去中心化金融项目，核心聚焦于合成稳定币与永续合约DEX的结合。

• 创始背景：核心团队包括前币安合约负责人Aaron Gong和前币安合约总监Justin，两人在2024年离开币安后选择在链上新兴领域创业；
• 项目定位：StandX旨在融合Ethena式的合成稳定币机制与Hyperliquid式的去中心化合约交易模式，形成一个完整的金融生态；
• 愿景目标：团队认为稳定币和去中心化合约是区块链行业的两大关键赛道，StandX希望通过创新设计，将二者结合，为用户提供高效、安全、透明的交易与稳定价值存储解决方案。

2025年12月10日，StandX在X平台发文宣布交易积分活动已在主网上线，首日交易量突破8100万美元。用户可以通过将稳定币DUSD存入Perps Wallet或Vaults、积极参与交易（Trading Points）、提供限价单流动性（Maker Points）、每日打卡、推荐邀请等方式积累积分。

截至目前，官方尚未公布确切的TGE日期，但社区普遍预期在今年下半年进行TGE。

Extended：Starknet生态龙头，预计TGE在今年上半年

Extended是Starknet网络上的Perp DEX，由前Revolut团队打造，采用混合CLOB架构实现自托管安全与CEX级交易体验。项目已于2025年8月完成从StarkEx到Starknet主网的迁移，目前是Starknet生态TVL排名第一的应用，暂报1.76亿美元。

Extended的Season 1积分计划已于2025年4月29日启动，每周二00:00 UTC发放最高120万积分（基于交易活动、提供流动性/Vaults以及推荐/联盟计划按贡献比例分配）。积分逻辑为merit-weighted（按价值加权），每周可调整，且已提前向早期参与者追溯发放430万积分（2025年2月和4月）。积分获取覆盖有机交易、LP和邀请，无需手动领取，平台强调反洗交易机制。目前Season 1仍在持续运行，尚未公布结束日期或Season 2计划。

Extended官方未明确公布TGE确切时间，但社区普遍预期在2026年上半年。此外，英文社区讨论热度很高并常被用于转发和引用的文章“Extended : The Perp DEX Built for Traders”提到空投代币份额为30%，但截至目前官方并未给出明确答复。

Pacifica：Solana生态Perp DEX，预计TGE在Q3及之后

Pacifica是Solana生态的混合型Perp DEX，采用链下订单匹配与链上结算架构，强调极致交易体验和真实有机增长。平台由前FTX COO Constance Wang等资深人士联合创立（团队背景包括Binance、FTX、Jane Street、Fidelity、OpenAI），无VC融资，完全自筹资金。目前平台Open Interest（OI）约为8200万美元，近30日交易量接近107亿美元。

Pacifica的积分计划于2025年9月4日正式启动，目前处于Season 1，每周四发放50万点，快照时间为每周三23:59 UTC。积分主要基于交易量、持仓时长、流动性提供、推荐/联盟活动等，按merit-weighted（价值加权）动态公式计算，且公式每周更新。此外，Pacifica早期有预快照（2025年9月3日），已向历史用户追溯部分积分。

TGE方面，官方至今未公布确切日期以及代币经济模型。根据反馈，社区普遍预期在2026年Q3或之后，并猜测空投总量在20%至30%。