Web4.0时代：智能体经济的基础设施全景研究

摘要 Web4.0 的核心命题是执行主体的迁移——AI Agent 正在从人类的辅助工具，逐步演变为互联网的独立经济参与者。这一转变的底层驱动力在于：现有金融体系对 AI Agent 存在结构性排斥，无论是账户开立、合同签署还是微支付结算，传统金融基础设施均无法兼容机器原生的行为逻辑。而无需许可的区块链网络，恰好为 Agent 提供了绕过上述限制的替代路径——钱包即身份、稳定币即结算、智能合约即规则。

本报告系统梳理了 Web4.0 从叙事到基础设施的演进脉络。在协议层，x402 支付标准、ERC-8004 身份标准与 MCP 工具调用协议三层缺口正在集中填补，共同构成 Agent 作为独立经济主体所需的最小可运行协议栈。在赛道层，报告自下而上扫描了四个层级的代表性项目：

• Bittensor 与 io.net 提供去中心化算力供给
• Oasis ROFL 率先在 ERC-8004 验证层完成 TEE 集成卡位
• Bank of AI（基于 TRON 生态）将 x402、8004 协议、MCP、Skills 与 OpenClaw 扩展打包为面向开发者的一站式 Agent 金融操作系统
• Midaz 则在应用层示范了"Built for Agents, Visualized for Humans"的 Skills 产品形态

从投资视角来看，Web4.0 赛道当前处于基础设施集中建设的窗口期：标准之争尚未定局，链上真实商业流量仍处于早期验证阶段，叙事整体领先于落地。底层基础设施的先发卡位窗口正在收窄，而能够将协议能力转化为商业闭环的垂直应用层，将是下一阶段最值得关注的机会所在。

关键词：Web4.0、AI Agent、智能体经济、去中心化基础设施

一、引言：为什么 Web4.0 突然无处不在

过去一年，Web4.0 这个概念在加密研报与 AI 行业聚会中出现的频率急剧上升。伴随着 OpenClaw 引发的"龙虾热"，AI Agent 的浪潮席卷全球，越来越多的人开始意识到：这一轮技术浪潮的底层逻辑，与此前历次 AI 热潮截然不同。

Web4.0 目前尚无严格定义，但核心命题已逐渐清晰——Web4.0 = Web3.0 + Agent，即将区块链基础设施与 AI Agent 结合，推动 AI Agent 逐步成为互联网新的活跃主体，从根本上改变网络的参与者结构。

资本端对这一判断的响应已经到来。Dragonfly 于 2026 年 2 月完成 6.5 亿美元新基金募集，合伙人 Haseeb 公开表示："加密不是为人类设计的，而是为 AI Agent 准备的。"与此同时，基础设施层的关键拼图也在同一时期陆续就位：2025 年 5 月，Coinbase 推出 x402 支付协议，首次为 Agent 间的机器原生结算提供标准化通道；2025 年 8 月，以太坊基金会等牵头提出 ERC-8004 身份标准，为跨组织 Agent 协作提供了可验证的信任基础。

叙事、资本与基础设施，三股力量在同一时间窗口内集中共振——这正是 Web4.0 从概念走向赛道的信号。

本报告将系统梳理 Web4.0 的核心逻辑、基础设施缺口与赛道格局，重点分析算力、身份、支付、应用四个层级的代表性项目，并以 Bank of AI 为落地案例，探讨 Agent 经济从协议到产品的完整闭环路径，为研判这一赛道的投资机会提供参考框架。Agent 经济从协议到产品的完整闭环路径，为研判这一赛道的投资机会提供参考框架。

二、什么是 Web4.0：核心是智能体经济

2.1 从 Web1.0 到 Web3.0：执行主体始终是人类

回顾互联网的三个发展阶段，每一次跃迁都在拓展人类与网络的交互深度。Web1.0 时代实现了信息的单向读取（Read），用户通过门户网站浏览静态页面；Web2.0 时代确立了双向交互与内容生产（Read/Write），移动互联网和云计算催生了社交媒体与平台经济；Web3.0 时代引入了数字资产的所有权确认（Read/Write/Own），区块链技术使用户首次对链上资产拥有了独立控制权。尽管底层技术在持续更迭，但这三个阶段共享一个基本前提：网络交互的核心主体始终是人类。无论是浏览网页、发布内容还是签署链上交易，最终的决策者和执行者都是自然人，属于典型的人机交互模式（H2M）。

2.2 Web4.0 的定义：执行主体向 AI Agent 迁移

"Web4.0"作为互联网演进的下一阶段，目前在学术界与产业界尚存在多种定义路径。

• 欧盟委员会于 2023 年 7 月发布《Web 4.0 与虚拟世界战略》，将其界定为 AI、语义网与沉浸式技术的融合形态；
• 而在加密原生研究语境下，这一概念由前 OpenAI 研究员 Sigil Wen 及其创立的 Conway Research 在 2026 年间首次系统性提出，并将 AI Agent 与去中心化加密基础设施的结合视为 Web4 的核心特征，可简明表述为： Web4.0 = 加密基础设施（Crypto）+ 智能执行主体（AI Agent）

资料来源：Web4.ai 在这一框架下，网络的活跃主体将从人类大规模向自主运行的 AI Agent 迁移，人类将主要承担意图发布者的角色，而信息检索、服务采购、跨链交互及价值结算等具体执行工作均由 Agent 自主完成。这种以机器为主要经济参与者的新型形态，被业界称为智能体经济（Agentic Economy），其交互模式也从 H2M（人机交互）转向 M2M（Machine-to-Machine）的自动化商务。

资料来源：PKUBA Research 整理

2.3 Agent 经济的三个核心要素

一个能够真正参与经济循环的 AI Agent 必须同时具备三项核心能力：感知、决策和行动。感知能力和决策能力已随着近两年大模型技术的快速发展得到初步解决，但行动能力却是当前最大的基础设施空白——现有金融体系严格基于自然人或法人身份构建，AI Agent 无法在商业银行开立账户或合法申请信用卡，这直接导致 AI 只能停留在信息层运行。

资料来源：PKUBA Research 整理

这一现实直接引出了 Web4.0 的核心命题：如何为 Agent 构建绕过传统金融限制的底层协议？答案指向现有的 Crypto 基础设施，因为唯有无需许可的区块链网络，才能为 AI Agent 提供可验证的数字身份与原生的自动化结算通道。——而这也成为 Web4.0 必须依托 Crypto 基础设施的根本原因。

三、为什么 Web4.0 需要 Crypto

3.1 传统金融体系对 AI Agent 的结构性排斥

AI Agent 商业落地的核心障碍，并非模型能力不足，而是 Agent 在真实商业体系中的"行动权"受限。具体来说，传统金融系统建立在自然人或法人实名认证的基础之上：开设账户需要身份证件或营业执照，支付网关要求绑定手机号与多重身份验证。一个运行在云端的 AI 程序，既没有法定身份，也无法独立签署具备法律效力的合同。缺少合法的资金调度权与独立的经济身份，Agent 便只能以"信息处理工具"的角色辅助人类，无法真正承担经济活动主体。

更深层的错配在于支付颗粒度。传统卡组织的定价逻辑（以 Stripe 为例，标准费率 2.9% + $0.30/笔）是为人类消费场景设计的——假设单笔金额足够大、频次足够低。但 Agent 的典型行为恰恰相反：高频、微额、按调用计费。一笔 $0.001 的 API 调用，在信用卡体系下连固定手续费都无法覆盖。

资料来源：PKUBA Research 整理

3.2 Crypto 为 Agent 补齐的三层基础设施

Crypto 为 Agent 经济补齐的是一个自下而上的经济行为栈——从身份、到支付、再到金融服务。

第一层：身份层——钱包即身份。

在无需许可的区块链网络中，生成数字身份无需任何中心化机构审批，仅需本地代码在毫秒内完成一对公私钥的生成。AI Agent 可以随时为自身或其派生的子任务创建独立钱包地址，作为链上世界的客观身份与资产载体。这一层彻底剥离了"金融账户必须绑定自然人"的前提。

第二层：支付层——按调用付费的可编程结算。智能合约与稳定币让资金流转被压缩进代码逻辑。以 Coinbase 于 2025 年 5 月发布、现已由 Cloudflare、Google、Visa、AWS、Stripe 等共同推动的 x402 协议为例：它复用了 HTTP 协议中长期闲置的"402 Payment Required"状态码，让服务端在一次 HTTP 请求中直接返回付款要求，客户端（人或 Agent）用 USDC 等稳定币完成一次链上签名即可获取资源。单笔费用可低至零点几美分，且无需订阅、API Key 或预充值。这使得传统支付通道永远无法承载的微支付商业模式首次在经济上成立。

第三层：金融层——7×24 小时可编程接入的 DeFi 网络。

DeFi 是一个全球无休、接口标准化的协议网络，DEX、借贷、收益聚合等模块均可通过代码直接调用。Agent 能够自主完成资产交换、抵押、对冲等操作，把"金融能力"当作工具调用，而不再依赖人工审批或营业时段。

这三层共同构成了 Agent 作为独立经济主体所必需的基础设施：身份让它存在，支付让它行动，DeFi 让它积累与调度资源。

3.3 现有 Web3.0 生态的适配落差

不过，Crypto 与 Agent 的契合目前更多停留在底层协议层——账本、稳定币、智能合约本身对 Agent 友好；但应用层仍是面向人类用户设计的。主流 DApp 和钱包依赖图形界面，需要用户通过浏览器插件读取弹窗、用鼠标点击确认签名；而 AI 模型擅长的是系统级 API 和结构化数据交互，并不天然具备视觉操作能力。

这种"协议层契合、交互层错位"的落差，正是当前一批新基础设施项目试图弥合的方向——x402 为代表的机器原生支付协议、Google 推出并与 x402 打通的 AP2（Agent Payments Protocol）、以及 Anthropic 主导的 MCP（Model Context Protocol）对付费资源的支持，都在把 Web3.0 从"面向人"重构为"同时面向机器"。Web4.0 的真正落地，取决于这次适配升级的完成度。

四、Web4.0 的三层基础设施缺口

Agent 自动升级为能够自主调动资金、签署协议的独立经济实体，必须在底层区块链与上层 AI 模型之间构建一层基于 M2M 商业逻辑的新型协议栈。当前，这一协议栈正处于集中建设期，其核心缺口可划分为三个层级：支付层、身份与信誉层、交互与工具调用层。

资料来源：PKUBA Research 整理

4.1 支付层缺口：x402 协议

x402 解决的业务痛点，就是传统支付无法支撑 Agent 微型商业。在 Agent 经济中，最典型的交易场景是机器之间的 API 调用，单次结算金额可能仅为 $0.001 至 $0.01。下表展示了传统支付的手续费率和 x402 的手续费率，由此可以清晰看到：由于传统支付网络存在固定手续费，在微支付端场景下，基本无法提供可供盈利的商业服务。

资料来源：Stripe 官网标准费率；Base L2 链上 Gas 费量级参考链上浏览器公开数据。

注：x402 协议层本身零手续费，表中费用仅为底层网络 Gas 费。Coinbase 官方 facilitator 每月提供 1,000 笔免费结算额度，超出部分 $0.001/笔。

基于此，x402 使用了 HTTP 协议中的 402 状态码："402 Payment Required"。这一协议码源于 上世纪 90 年代 HTTP 的底层编码规则。当时 4xx 开头的状态码意为返回错误，而 402 代表的是因为未能完成支付而返回错误（Payment Required）。

但当数字货币这一金融基础设施普及后，链上支付为 HTTP402 编码提供了新的利用路径。2025 年 5 月，Coinbase 基于此正式推出了 x402 协议，将其转化为一套可运行的开放支付标准。

资料来源：Pharos Research

生态与采纳方面，截至 2026 年初，x402 协议已在 Base、Solana、Polygon（PoS）、BNB Chain、Avalanche 等多条主流网络完成部署。

• 其中 Base 单链累计约 1.19 亿笔交易、约 3,500 万美元累计成交额，为主要执行环境之一；
• Solana 自 2025 年底起多次单日反超 Base，按 Solana Foundation 官方披露，Solana 贡献了 2026 年以来约 65% 的 x402 交易量。

然而，实际采纳在 2026 年初显著回落：根据 Artemis 链上数据，x402 日交易量在 2026 年 2 月达到约 380 万笔、单日成交额约 200 万美元的阶段性高点后迅速回落，2026 年 3 月的日均成交额仅约 2.8 万美元，平均单笔约 0.20 美元，且分析估计约半数为自刷或测试交易而非真实商业行为，说明真实需求仍处于早期验证阶段。

治理层面，Coinbase 与 Cloudflare 于 2025 年 9 月 23 日宣布共同发起 x402 Foundation，至 2026 年 4 月 2 日，x402 协议正式并入 Linux Foundation 旗下，由 Coinbase、Cloudflare、Stripe 组成初始治理主体，首批公开支持的机构共 22 家，包括 AWS、American Express、Base、Circle、Google、KakaoPay、Mastercard、Microsoft、Polygon Labs、Shopify、Solana Foundation、Visa 等。同期，Google 与 Coinbase 于 2025 年 9 月共同推出的 AP2（Agent Payments Protocol），将 x402 集成为其链上结算通道之一。

4.2 身份与信誉层缺口：ERC-8004 标准

赋予 Agent 独立支付能力之后，随之而来的是信任问题。如果缺乏客观的信誉评估体系，恶意开发者可以批量制造假 Agent 来骗取资金，或通过虚假账户伪造服务记录（即女巫攻击）。传统商业中依赖营业执照和第三方信用评级建立的信任机制，在纯代码世界中失效。

为解决这一信任缺口，以太坊生态于 2025 年 8 月推出了 ERC-8004 标准，由 MetaMask、以太坊基金会、Google 和 Coinbase 四方代表联合起草。2026 年 1 月 29 日，ERC-8004 参考注册表合约部署至以太坊主网（标准本身仍为 Draft），合约已通过 Cyfrin、Nethermind 和以太坊基金会安全团队的审计。

ERC-8004 并非 AI 模型，而是专为 Agent 跨组织协作设计的链上信任层。它在 Google 的 A2A 协议之上扩展了信任机制，核心架构包含三个轻量级链上注册表，具体协议组成架构如下图所示。

资料来源：Bitget Wallet Research

ERC-8004 与 x402 在设计上形成互补——ERC-8004 解决这个 Agent 是谁、是否可信，x402 解决 Agent 如何付费。x402 协议与 ERC-8004 无缝协作，前者处理支付机制，后者管理身份与信任验证；已完成的 x402 交易哈希可直接作为正向反馈写入声誉注册表，形成"真实资金流→真实信誉"的闭环，显著提升女巫攻击的经济成本。

4.3 交互与工具调用层缺口：MCP 协议

大语言模型本质上是运行在封闭环境中的文本预测引擎。虽然模型能够理解用户的自然语言指令并输出策略文本，但它们自身并没有能力直接操控外部系统。在 Web3.0 场景下，即使 Agent 决定在去中心化交易所买入某种代币，它也无法直接与智能合约进行交互。模型与区块链之间，需要一个标准化且安全可控的通讯接口。

在此背景下，MCP（Model Context Protocol，模型上下文协议）由 Anthropic 于