美联储“白话时代”或将落幕：鲍威尔最后一次新闻发布会引关注

北京时间周四凌晨，美联储主席鲍威尔可能迎来他作为美联储主席的最后一次正式新闻发布会。这场发布会或将成为他定期与记者进行问答环节的句点，引发投资者和经济观察人士的高度关注。

支持美联储主席定期出席新闻发布会的人士认为，这种形式有助于央行围绕其利率决策塑造叙事，并帮助市场更好地消化政策变化。然而，一些批评者对此持不同意见。例如，特朗普提名的美联储主席接替人选凯文·沃什（Kevin Warsh）就曾暗示，他可能会完全停止定期新闻发布会。

MacroPolicy Perspectives总裁、美联储前高级官员朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）表示：“这正是鲍威尔周三最后一次站在讲台前如此具有重大意义的原因。”她补充道：“我预计鲍威尔会直接或间接地为透明度的价值进行辩护，并强调面向公众和记者解释自我的重要性。”

延续十多年的定期新闻发布会

美联储官员每六周召开一次会议，制定利率政策，每年共计八次。前美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）于2011年首次开始在部分会议后举行新闻发布会，当时每年仅举行四次。伯南克曾表示：“过去，央行运作的神秘感就在于不让任何人知道你在做什么。”

鲍威尔则在2019年——上任不到一年时，开始在每次会议后举行新闻发布会。他当时表示，希望通过通俗易懂的语言总结经济状况，因为货币政策影响着每一个人。他说：“我们认为，如果我们尽可能清楚地说明我们可能采取的行动及其原因，整体结果可能会更好。”

然而，随着时间推移，鲍威尔在回答记者提问时变得更加谨慎。纽约梅隆投资公司首席经济学家文森特·莱因哈特（Vincent Reinhardt）指出：“即兴回答获得的关注度超出了他的预期或期望。随着时间的推移，他更加紧扣自己的报告材料，减少了信息含量。”

到2024年，哈佛大学经济学教授格雷格·曼昆（Greg Mankiw）甚至直言，鲍威尔在讲台上的谨慎态度使得新闻发布会成了浪费时间。他在博客中写道：“当美联储主席回答记者提问时，他似乎在用尽可能多的词语传达尽可能少的信息。”

沃什的态度：新闻发布会需要“重要消息”

上周，沃什在向参议院银行委员会作证时暗示，他可能会改变新闻发布会的形式。当被问及是否会坚持举行八次新闻发布会时，他表示：“当你召开新闻发布会时，总得有一些重要消息要发布。”

美联储的透明化始于1994年。当时，美联储大幅加息令市场震惊，并导致加利福尼亚州奥兰治县破产。这一事件促使美联储认识到，清晰地说明政策及其原因比制造波动更为重要。

尽管沃什对问答环节提出批评，但一些专家认为，他可能很难抗拒通过新闻发布会塑造公众对其领导下美联储认知的机会。德意志银行首席美国经济学家马特·卢泽蒂（Matt Luzzetti）表示：“新闻发布会为他提供了一个强大且频繁的平台，使他能够在每次政策决定后立即将个人印记烙印在美联储的信息上，并塑造叙事。放弃这个舞台将是一个错失的机会。”

本次会议的背景与焦点

在本周的会议上，美联储几乎肯定不会对利率做出任何调整。随着与伊朗的战争持续，经济前景仍然非常不确定，而通胀飙升也使得今年晚些时候预期的降息显得更加遥远。

记者们可能会追问鲍威尔，在他5月15日的主席任期结束后，是否会继续留在美联储理事会。上周五，美国检察官珍妮·皮罗（Jeanine Pirro）宣布将结束对鲍威尔的刑事调查。Capital Alpha公司董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示，目前尚不清楚这一声明是否会影响鲍威尔留任美联储理事的决定。根据规定，鲍威尔可以继续担任理事，直至其任期于2028年1月结束。