Hyperliquid上线BTC二元期权，首日交易量超越Polymarket引发市场关注

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina） 作者 | Asher（@Asher_ 0210）

5月2日，去中心化交易平台Hyperliquid正式在主网上线HIP-4 Outcome Markets，将结果市场引入其链上交易系统。首批推出的BTC日内二元结果合约，允许用户围绕某一时间点BTC价格是否高于指定价格进行交易。这一创新不仅丰富了Hyperliquid的交易场景，还标志着预测市场与链上交易系统的深度融合。

HIP-4的首个市场为每日结算的BTC价格表现市场，选择以加密交易者熟悉的BTC价格波动为核心切入点。上线首日，该市场的交易量达到615万美元，远超Kalshi、Polymarket及其他预测市场上的同类市场。数据显示，Hyperliquid首日交易总费用超过1.2万美元，交易笔数超过5.4万，参与交易者超过3000人。 数据来源：Predictefy

Hyperliquid的切入方式与其他预测市场平台有所不同。Polymarket以丰富的事件品类和用户心智见长，Kalshi则聚焦于合规路径，而Hyperliquid选择从自身最熟悉的交易场景入手，将结果合约与永续、现货整合在同一交易环境中。对Hyperliquid而言，预测市场不仅是下注工具，更是交易者表达方向、管理风险和构建策略的新手段。

值得注意的是，HIP-4并非简单沿用此前支持永续合约的HIP-3机制。由于二元结果合约的结算逻辑完全不同，Hyperliquid专门设计了独立的结果市场原语。二元结果合约最终只能结算为0或1，若沿用不适合的预言机机制，可能在事件结果确定后留下错误定价窗口。因此，HIP-4的设计重点在于事件定义、结算机制、争议处理及错误结果纠正。

Hyperliquid的优势在于其成熟的交易基础设施，包括自有的L1、HyperCore匹配引擎、链上订单簿以及现货和永续基础设施。官方文档显示，HyperCore具备200k orders/second的处理能力，确保交易透明且高效。

HYPE作为Hyperliquid的原生代币，在HIP-4中扮演了重要角色。未来，市场创建者需质押100万枚HYPE才能部署预测市场，这不仅提升了市场创建门槛，也为HYPE带来了增量需求。协议费用中的大部分将用于回购HYPE，进一步强化其价值捕获能力。

尽管市场对HIP-4的反馈偏乐观，但Hyperliquid仍需证明其扩展能力。当前市场主要集中于BTC价格结果，未来能否扩展至体育、政治、宏观、加密事件和娱乐等更多品类，仍有待观察。同时，结果市场对预言机和结算机制的要求更高，任何事件定义不清或结算错误都可能影响市场信任。

HIP-4的意义不仅在于Hyperliquid进入预测市场，更在于为这一赛道提供了新的竞争方向。如果说过去预测市场的竞争集中在热门事件和用户数量，那么HIP-4之后，竞争的核心将转向交易系统、流动性和资产定价能力。