Circle开创历史：首家上市公司直接发币，豪华机构阵容助力Arc链预售

5月11日，美国最大的合规稳定币USDC的发行商Circle为其全新推出的Arc链完成了代币预售（presale）。此次预售估值高达30亿美元，成功募资2.22亿美元。

在参与投资的机构中，a16z领投7500万美元，其他知名机构包括贝莱德（BlackRock）、Apollo、纽交所母公司ICE、Standard Chartered、SBI、Janus Henderson和ARK等也纷纷加入。这一豪华投资阵容标志着Circle成为史上首家以美股上市公司身份进行代币预售的企业。

这一事件表明，“美股公司+代币”的双轨融资模式已在监管层面获得事实上的认可。

Arc链的定位与核心卖点

Arc链并非一条通用公链，而是专注于稳定币原生的金融基础设施。其宣传的三大核心卖点如下：

• USDC作为Gas费：在Arc链上进行交易时，用户支付的手续费为稳定币USDC。这为企业财务部门带来了显著优势——成本可预测，对账简单，季度财报更易核算。
• 亚秒级确认：Arc采用Malachite共识引擎，实现了780毫秒级别的确定性最终性。其对标目标不是以太坊，而是Visa。
• 可选隐私：企业可以选择性屏蔽敏感交易，同时保留审计功能。这种设计解决了机构最担忧的问题——持仓被对手方窥探。

尽管使用USDC作为Gas费可能让部分老币圈用户感到不适，但Arc采用了双代币体系。用户支付USDC（操作简便），而协议层会自动将这些USDC转换为ARC代币，一部分分配给验证者（validator）和质押者（staker），另一部分则永久销毁。

机构基础设施赛道的竞争

目前，华尔街普遍认为以太坊不会成为未来金融上链的基础设施。除了Circle的Arc链外，Canton Network也被视为争夺机构市场的强劲对手。

有趣的是，Canton Network同样刚刚获得了a16z的领投支持。

尽管Arc仍处于测试阶段，Canton链每天已能完成1000亿美元的美债回购交易。

Canton模式

Canton采用“封闭花园”模式：

• 仅允许持牌机构进入，交易默认隐私，散户无法接触。
• 智能合约使用自研语言Daml，与以太坊生态完全隔离。

Canton认为，机构金融不需要公链的开放性，而是需要私密性和监管合规。

Arc模式

Arc则采取“开放但机构友好”模式：

• 理论上任何人都可以使用，但所有功能都专为机构设计。
• EVM兼容，方便以太坊开发者直接迁移。

Arc认为，机构既希望享受公链的网络效应，也需要一条经过专门优化的公链。

行业动态：以太坊核心团队变动

在Circle完成融资的同一天，以太坊基金会宣布了协议层“老Merge系”成员集体退场的消息。Tim Beiko、Barnabé Monnot和Alex Stokes——过去四年主导所有重大升级的协调员、机制设计师和共识规范负责人——均选择离开或休假。

三位新任co-leads的研究方向更偏向零知识证明（ZK）、安全性和抗量子计算。

可以说，这是以太坊对其过去几年发展路径的一次反思与自我改革。

机构金融代币化是未来5-10年的最大趋势之一，问题不再是“会不会发生”，而是“在哪条链上发生”。你认为会是哪条链呢？