Circle财报揭示转型战略：从稳定币巨头到AI时代互联网金融平台

2026年5月11日，Circle公布了其2026财年第一季度业绩报告。数据显示，公司总营收及储备收入达到6.94亿美元，同比增长20%；同时，旗下公链项目Arc完成2.22亿美元代币融资，贝莱德、纽交所母公司等知名机构参与投资。受此双重利好消息推动，Circle股价当日上涨15.9%。

一、Circle财报概览

财务亮点（2026年第一季度 vs 2025年第一季度）：

• 季度末流通USDC规模达770亿美元，同比增长28%；
• 2026年第一季度USDC链上交易量为21.5万亿美元，同比增长263%；
• 2026年第一季度总营收及储备收益为6.94亿美元，同比增长20%；
• 2026年第一季度持续经营净利润为5500万美元，同比下降15%；
• 2026年第一季度调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长24%。

主要财务业绩：

主要运营指标：

2026年第一季度财务与运营业绩分析：

• 储备收益6.53亿美元，同比增长17%，得益于季度平均流通USDC增长39%，但部分被储备收益率下降66个基点抵消；
• 其他收入4200万美元，同比增加2100万美元，订阅服务费和交易收入大幅增长；
• 分销、交易及其他成本4.07亿美元，同比增长17%，主要因分销支出增加；
• 运营费用2.42亿美元，同比增长76%，主要因上市后股权激励费用及相关薪资税上升；
• 调整后运营费用1.36亿美元，同比增长32%，因加大产品、分销及运营基础设施投入；
• 净利润5500万美元，同比下降15%，因股权激励费用增加及产品、分销、运营基础设施持续投入；
• 调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长24%，反映流通USDC增长带来的收入提升。

其他平台指标：

业绩指引：

二、Circle业务亮点拆解

在最新财报中，Circle将ARC代币、代理堆栈、CPN托管支付服务、数字资产增长及USDC新增应用场景视为核心业务亮点。以下重点介绍前三大业务：

1. ARC代币与公链布局

5月11日，Circle发布ARC代币白皮书，概述了原生协调资产如何支持Arc的治理、安全和网络运营。由a16z crypto、Apollo Funds、ARK Invest、BlackRock等投资者组成的财团完成了2.22亿美元的预售，网络完全稀释估值达30亿美元。

Arc公共测试网于2025年10月启动，吸引了100多家机构参与者。截至2026年2月，测试网已处理超过1.66亿笔交易，最终确认时间仅为0.5秒，且运行时间近乎完美。Arc主网计划上线时具备抗量子攻击能力，并引入后量子签名方案。

Arc是一个专为机构金融构建的公共区块链，使用USDC作为其原生gas代币，具有亚秒级最终性、选择加入隐私和EVM兼容性。如果Arc成功，Circle将拥有更多USDC赖以运行的基础设施。

2. 代理堆栈：AI时代的金融基础设施

5月11日，Circle推出代理堆栈功能，包括无需许可的基础设施、Circle CLI（命令行界面）、代理钱包、代理市场及纳米支付协议。这些工具使开发者和商家能够在多链环境中使用USDC创建、资助和变现代理驱动的活动。

代理市场允许AI代理以编程方式浏览其他代理的服务并支付费用，从而创建一个基于USDC和兼容区块链的机器对机器商业生态系统。纳米支付协议能够高速处理低至0.000001美元的USDC转账，且无需支付gas费用。

Jeremy Allaire表示：“我们相信全球经济的下一阶段将越来越依赖人工智能和智能代理。Circle代理堆栈的推出是我们首次推出的完整服务套件，其客户不仅是开发者和企业，更是人工智能代理本身。”

3. CPN托管支付服务

4月9日，Circle推出支付网络（CPN）托管支付服务。该服务通过单一API实现全球USDC结算，提供跨境结算、商户稳定币收款、全球大额支付等功能。

Circle首席产品与技术官Nikhil Chandhok表示：“借助CPN托管支付，我们正在简化金融机构采用和扩展稳定币支付的方式。”

三、Circle的战略转型：迈向AI时代的互联网金融平台

正如Jeremy Allaire所言：“Circle正在转型成为一家更广泛的互联网平台公司。我们正在进军操作系统业务，并通过构建这种基于代币和分布式网络的多方利益相关者模型来实现这一目标。”

Circle此前的业务基本围绕稳定币展开，而如今则通过Arc进军公链领域、通过代理堆栈构建AI Agent基础设施、通过CPN涉猎托管支付服务、通过USYC布局支付金融层。Circle正从“加密美元银行”向“AI时代的金融基础设施”迈进。