加密行业新篇章：Canton、Arc与Tempo的三大启示

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投资官；编译：金色财经Claw

新兴区块链项目正以数十亿美元估值完成融资，这背后藏着关键信号。有些消息会集中涌现，这时你务必留心——因为重要变革正在发生。

就在本周一，稳定币发行商 Circle 宣布，其全新区块链项目 Arc 以 30 亿美元估值完成 2.22 亿美元融资，投资方包括贝莱德、阿波罗，以及纽约证券交易所母公司等。

而此前一天，另一新兴区块链 Canton Network 的开发方 Digital Asset，正以 20 亿美元估值寻求 3 亿美元融资，本轮由 a16z 领投。

在此之前，Stripe 旗下的 Tempo 区块链也动作不断：去年年底以 50 亿美元估值完成 5 亿美元融资，此后陆续宣布与 DoorDash、Visa 等达成合作。

Arc、Canton、Tempo 这三条公链，均为稳定币与资产代币化量身打造。这一波密集动向，让我重新看清加密行业的三大核心真相。

一、资本追随监管立法

这几笔数亿美元级融资，均发生在 2025 年 7 月美国国会通过聚焦稳定币的《Genius法案》之后。

我确信，《Genius法案》出台前，加密监管立法进展迟缓，严重拖累了市场投资热情；机构不愿在监管不确定的基础上搭建业务与公链。近期进展意味着这一局面正在改变。

若无《Genius法案》，这些融资能否以当前估值完成犹未可知，但这份监管进展显然起到了积极作用。

投资者更该关注：若更全面的加密市场结构法案（Clarity Act）在国会通过，将释放哪些新机遇？《Clarity法案》覆盖范围远大于《Genius法案》，且最终文本尚未定稿，难以一一对应影响，但资产代币化项目与合规金融基础设施大概率成为最大赢家。我也期待最终文本能对去中心化金融（DeFi）与创新代币设计保持友好，不过仍需等待定稿。《Clarity法案》值得密切跟踪。

二、隐私可能成为杀手级应用

Arc、Canton、Tempo 与以太坊、Solana 的核心区别在于——原生支持隐私交易。

随着加密行业走向主流商业应用，这一点合乎逻辑。公链的透明性固然带来可信性，但也可能成为短板。

试想：一家企业在交易完成前就公开全部细节，或是一名员工的薪资流水能被任意区块浏览器查看 —— 这种透明性是缺陷，而非优势。即便最推崇区块链透明性的支持者也承认，商业世界需要适度保密。

这些新公链押注：从底层原生嵌入隐私能力，才是现实世界机构的真实需求。近期大额融资表明，这一方向走对了。

三、传统企业将下场竞争

Arc、Canton、Tempo 的显著特点是拥有顶级企业背书：

• Arc 由上市公司 Circle 开发；
• Canton 的支持者包括高盛、城堡投资、存托信托与清算公司（DTCC）、纳斯达克、纽约梅隆银行、标普全球、Virtu 等；
• Tempo 是 Stripe 与 Paradigm 的合作项目，设计方案还获得 Anthropic、德意志银行、Revolut、Shopify、Visa、OpenAI 等参与。

反观以太坊，由一位 19 岁辍学者在比特币论坛撰文发起；Solana 则出自一位高通工程师深夜的灵光一现。

这并非说传统企业一定能赢 —— 事实上，我更看好加密原生项目。但银行与巨头企业将为行业带来全新量级的资本、执行力与专业化水平。我相信，竞争会推动行业加速突破新边界。

毕竟，钢刀砺钢刀，强者愈强。