SignalPlus波动率专栏(20230811)：宏观符合预期，市场回归平稳运行

昨晚（10 Aug 8: 30 pm UTC+ 8）美国公布了新一轮的 CPI 数据，其中 7 月总体 CPI 环比温和上涨 0.2% ，与六月份持平。除去波动较大的食品和能源类别的核心 CPI 指数也仅环比上涨 0.2% ，延续了价格压力普遍放缓的趋势。数据发布后，费城联储主席哈克认为，美国在通胀方面取得了进展；旧金山联储主席戴利则表示，CPI 数据基本符合预期，但现在讨论今年要继续加息还是维持利率不变都言之过早，预计明年将进行降息讨论，这将取决于经济状况和通胀接下来的走势。

Source: US Labor Department；SignalPlus

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在消除了 CPI 带来的不确定之后，期权隐含波动率中前端出现明显回落，BTC/ETH 在次周 ATM IV 上分别暴跌 4.47% /2.17% ，当月下跌 3.12% /1.31% ，远端也出现 0.5% 左右的下降；整体来看，曲线倾斜度增加，BTC 对 ETH 的 Relative Vol Premium 持续拉大。

Source: Deribit （截至 11 Aug 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

交易方面，观察到当前ETH 25 AUG 23 10 Delta 的位置曲线较为陡峭，其可能的原因是从 11 Aug 凌晨开始不断有该点位的 Call 被大宗交易员买入，其中包括卖 1900 买 2000 的 Call Spread，还有卖 1600-P 买 2100-C 的 Risky。但相较于今日结算之前（11 Aug 04: 00 pm UTC+ 8），此处的溢价已经算是有所回落，市场上大量的散户选择在今日早间 Vol 被推得更高的时候抛售自己 25 AUG 23-2000-C 的存货，使得这个 2000 的 OI 总体还净少了 3000 ETH 左右。

Source: SignalPlus，ETH 25 AUG 23 10 dRR 处于高位

Source: SignalPlus，ETH 25 AUG 23 10 dRR 处于高位

BTC 这边的大宗交易主要分为两部分，其一是以做空 OCT RR 为代表的 Short Risky 策略，成交在 25000 vs 32000 和 25000 vs 35000 ，其二是短期上 Short Vol 策略，如 18 AUG 23-29000-30000 Strangle 和 25 AUG 23 29000-30000 Strangle，在两道重要阻力位下看衰了 BTC 近期的波动。

Source: SignalPlus

Source: Binance & Tradingview, BTCUSDT 近三周内在一个相对狭窄的区间内震荡

Source: Deribit Block Trade

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