Galaxy研究主管预测：美国加密市场监管与公开市场将迎重大变革

作者：Galaxy Digital 全公司研究主管Alex Thorn；编译：白水，金色财经

在与Galaxy Digital团队的讨论中，我们探讨了公开市场和加密货币之间的交集问题，这引发了关于监管机构即将发生巨大变化的见解。

以下是Galaxy Digital全公司研究主管Alex Thorn撰写的一篇客座文章，深入分析了当前状况、正在经历的变化以及他对于未来趋势的看法。希望这篇文章能为大家提供有价值的信息和视角。

比特币无疑是最近大选的最大受益者之一。自11月5日起，这种历史悠久且规模最大的加密货币已上涨了40%，并有迹象表明其价格将继续攀升。

其他加密资产预计也将从这一趋势中获益。随着投资者预测美国证券交易委员会（SEC）对数字资产的态度可能发生转变，许多人已经撰文讨论如果SEC放宽或撤回将某些加密资产归类为证券的规定，将会如何促进整个加密市场及其利益相关者的发展。

相比之下，较少被提及的是，公开市场又将如何从美国针对数字资产的新政策中获利。自2021年Coinbase通过直接上市以来，只有比特币矿工及少数小型特殊目的收购公司（SPACs）成功进入公开市场。现任SEC主席Gary Gensler于2021年4月17日上任，在Coinbase直接上市仅四天之后，自此之后，公开市场基本上对加密企业关闭大门。但这一切似乎即将改变。公开市场正准备迎接一波加密热潮。

近期发生的事件可能预示着这种转变已经开始。日本加密货币交易所CoinCheck宣布，它已获得通过美国SPAC上市的批准。这将是继Coinbase之后首个在美国取得公开市场地位的加密货币交易平台，但它不会是最后一个。SPAC股东Thunder Bridge IV (股票代码: THCP) 将于12月5日（星期三）就合并提案进行投票，预期合并将于12月10日前后完成。

目前在美国可投资的加密货币相关股票主要包括Coinbase、比特币矿业公司、资产负债表持有者如MicroStrategy，以及其他一些涉足加密领域的金融科技公司例如PayPal和Robinhood。然而，SEC领导层的变化及其政策立场的调整可能会最终以一种重要方式向加密企业开放公开市场，从而导致加密股票市场的大幅扩张。

加密股票领域内包括交易所、经纪商、数据供应商、基础设施提供商等在内的扩展，对于风险投资人和公开市场投资者来说都是好消息。据我统计，自2018年以来至少有300家初创公司获得了5000万美元以上的风险资本投资，其中超过50家公司获得了1亿美元以上的资金支持。这些风险资本家可能有助于重新激活过去两年来表现不佳的风险投资环境，同时为公开市场投资者提供更多参与这个快速增长行业的途径。

增加进入公开市场的渠道也将重振美国加密货币创业生态。目前SEC的态度促使许多风险投资者更加关注复杂的基于代币的项目而非传统业务模式，这对整个加密生态系统构成了潜在威胁。特别是那些直接处理数字资产的企业，比如交易所和经纪服务提供商，大多已迁移到海外。不过，随着监管环境变得更加友好加上开放的资本市场，可以预见美国本土的创新活动将迎来复苏，从而创造更多就业机会并促进资本积累。

虽然比特币和其他加密货币在美国并不违法，但在过去的四年里，银行和市场监管机构一直在努力限制它们的增长甚至试图完全禁止它们。英国、欧洲、中东、香港和新加坡等地利用美国采取的这种限制性立场，制定了清晰的监管框架，并吸引了一些公司离开美国市场，但是这种情况即将发生变化。

市场普遍期待美国政府对待加密货币的态度会发生显著转变，这不仅会影响到稳定币、代币发行规则、税务处理和合规报告等多个方面，而且别忘了还有公开市场的作用。对于美国的数字资产行业而言，这是一个崭新的开始，而公开市场也很有可能会积极参与进来。