Bitwise预测：以太坊将在2025年重回巅峰

作者：Juan Leon，Bitwise高级投资策略师；编译：0xjs@金色财经

在2024年的加密货币新闻中，两个主要故事占据了头条位置：一是比特币因ETF的推出和创纪录的资金流入而迅速升值；二是Solana因Meme币投机热潮成为了散户投资者的新宠。

相比之下，全球第二大加密资产——以太坊，在很大程度上被市场忽视了。尽管它今年至今已实现66%的回报率，但相较于Solana的106%增长以及比特币高达130%的增长，这个数字显得不那么引人注目。

然而，最近有一个值得注意的变化正在发生：过去十天内，投资者对以太坊的兴趣明显增加。

这种兴趣的提升可以从现货以太坊ETF观察到，这些基金在这段时间吸引了高达20亿美元的净流入。而在之前的四个月里，同样的ETF只吸引了2.5亿美元的净流入。

是什么导致了这样的变化呢？

当我回顾Bitwise最新发布的2025年加密货币预测时，答案变得清晰起来。在这份报告的各种价格预测之中，我们指出了几个我们认为将塑造未来一年行业发展的“现实世界”大趋势，从稳定币持续崛起至使用加密货币交易的人工智能代理数量激增等。

其中一个最大但也最容易被忽略的机会点在于代币化领域：即将庞大的真实世界资产（RWA）带入区块链的过程。

目前，这一领域由以太坊主导。

“这不是一个遥远的梦想”

代币化是指将传统金融资产如国债或房地产转化为可在区块链上进行交易的形式。这项技术有望使金融资产的买卖与结算过程变得更快速、更经济且更加数字化。许多人相信，它有可能彻底改变金融市场运作的基本方式。

这不是一个遥远的梦想。事实上，代币化资产正处于快速增长阶段，像贝莱德、瑞银这样的公司已经开始将各种形式的真实世界资产引入区块链网络，包括政府债券、大宗商品、房地产乃至私募股权等。例如，贝莱德已经拥有价值5.78亿美元的代币化美国国债基金，并计划进一步扩大规模。我们预计，明年这类代币化基金管理下的资产将会翻三倍，而这一切背后的驱动力正是以太坊。

为什么是以太坊？

借用一句老话来说：你不会因为在以太坊上构建项目而遭到批评。

作为自2015年以来最成熟、安全性和去中心化程度最高的智能合约平台之一，以太坊已经成为去中心化应用、智能合约及代币化领域的领导者。目前，它在全球代币化资产市场上占据着81%的份额。其长期稳定的运行记录加上庞大的验证者网络，使得资产管理者对于将资产转移到链上时的安全性和可靠性充满信心。

这里的关键在于：很难低估RWA市场的潜力。全球范围内，真实世界的总资产价值约为100万亿美元。虽然大部分资产迁移到代币化轨道可能需要很长时间（也许几十年），但如果真的实现了迁移，那么与RWA相关的费用每年可能会超过1000亿美元。这相当于以太坊当前年度总费用（约24亿美元）的40多倍。随着即将上任的支持加密货币的SEC预计将提供加速代币化进程所需的监管明确性，现在选择押注于以太坊的投资者可能会在未来几年内获得可观收益。

这只是我们认为2025年将是以太坊重振雄风的一年的众多原因之一。