比特币和以太坊市场在年末期权到期期间保持平静

币币情报道：Bybit和Block-Scholes的一项合作研究深入探讨了比特币(BTC)和以太坊(ETH)衍生品的市场行为，特别是在2024年底的关键期权到期期间。

比特币和以太坊的未平仓合约：报告揭示稳定局面

根据Bybit和Block-Scholes发布的分析报告，在整个12月下旬，比特币(BTC)和以太坊(ETH)的永久掉期维持平衡状态，避免了月初所见的高点。分析师认为，这种平衡表明对于即将到期的期权，市场对永久合约作为对冲工具的依赖有所减少，这是导致市场波动性降低的原因之一。

报告指出，在假期期间，实际波动率显著下降至12月最低水平。值得注意的是，尽管12月份有大量比特币期权到期，但并未引发预期中的市场动荡。相反，Bybit和Block-Scholes的研究发现已实现波动率保持在较低水平。

关于加密货币衍生品市场的这份联合报告强调，比特币的隐含波动率期限结构显示出明显的趋势，长期期权的隐含波动率达到约57%，而短期一周内的期权则低了大约5个百分点。此外，均衡的看涨与看跌期权比率也反映了交易者谨慎的态度。

对于以太坊而言，即使是在12月份的大规模期权到期之后，其期权市场仍然表现得相对平静。年初时，随着实际波动性的减弱，以太坊的隐含波动率期限结构先短暂变陡然后恢复到较为平坦的状态，这与比特币一贯向上的模式有所不同。

研究报告详细说明了这种差异暗示了以太坊现货价格的行为特点。进入2025年，对以太坊看涨期权的需求增加预示着市场上乐观情绪的增长。观察到的比特币和以太坊衍生品市场的动态变化突显了季节性交易模式与不断演化的市场策略之间的联系。

随着交易者在2025年面对持续变化的波动性和情绪调整策略，如何在风险管理和投机乐观之间找到平衡变得愈发关键。这些趋势体现了加密货币市场在当前牛市中的适应能力，并预示着更加精细的战略可能会塑造未来的发展与成熟。