伯恩斯坦分析师预测2025年加密市场十大趋势：比特币达20万美元，稳定币市场规模超5000亿美元

作者：James Hunt，The Block；编译：五铢，金色财经

随着我们进入2025年的第一个完整周，研究和经纪公司Bernstein的分析师对未来一年进行了十项预测，认为加密货币将步入他们所称的“无限时代”。这是一个长期阶段，其特征在于不断进化与广泛接纳，最终使加密货币不再具有争议性——仅仅成为新时代智能金融体系的一部分。Gautam Chhugani为首的分析团队在周一给客户的报告中写道：“不要期望会出现繁荣-萧条模式。”“加密货币现在已深深扎根于企业、银行及机构的视野之中，并融入了我们的金融系统基础。”

鉴于当选总统唐纳德·特朗普在其竞选过程中承诺建立战略性比特币储备后，分析师重申了对比特币价格目标的看法，即到2025年底，比特币价格将达到20万美元。

虽然分析师不确定政府是否会在今年内将其作为立法优先事项来实施实际购买计划，但他们确实预计企业资金采用将持续增长，预测2025年的流入量将超过500亿美元，而去年为240亿美元。MicroStrategy可能会再次引领需求，随后是扩大资本项目的比特币矿工以及希望模仿Michael Saylor模式的中小型企业。

此外，他们还预计美国现货比特币ETF将吸引超过700亿美元的新流入资金——这几乎是2024年约350亿美元的两倍——主要得益于对冲基金、银行及财富管理顾问加速采用，持有比例上升至40%，相比之下2024年第三季度ETF投资仅占22%。同时，分析师指出，比特币ETF白名单化进程将继续推进，领先的国家综合银行和私人银行平台将持续存在，比特币与以太坊ETF的发展势头依旧强劲，年底前可能出现Solana ETF。

Chhugani补充道：“如果美国宣布设立国家级比特币储备，则可能引发全球各国竞相购买比特币。但我们对比特币达到20万美元价格水平的预期并未考虑政府需求，仅基于机构与企业的兴趣。随着企业和比特币ETF成为比特币所有权的重要组成部分，我们预见比特币的所有权结构将变得更加稳固。因此，若比特币长时间徘徊在10万美元以下，它将从短期交易者手中转移到像MicroStrategy这样的长期持有人或比特币ETF持有者手中。”

关于比特币挖矿业，分析师表示，矿工‘必须’继续向人工智能转型以创造价值。2024年间，专注于AI多元化的公司如Core Scientific和TeraWulf分别实现了308%和136%的增长，相比之下，“纯”比特币挖掘企业如Riot Platforms和CleanSpark则分别亏损了34%和17%。他们预测这一趋势将持续下去，因为“AI改变了比特币采矿业务模式，使其更加可持续且周期性减少，从而吸引了更广泛的机构投资者群体。”

延续人工智能的话题，伯恩斯坦分析师预计今年加密行业与AI之间的融合将进一步加深，两者交汇处正在促进多个领域的创新。关键进展包括用于计算、存储和推理的去中心化AI区块链，以及‘人类证明’身份验证服务、集成AI功能的加密钱包和代币化AI代理等。

稳定币市场规模达5000亿美元，SEC撤回加密货币案件等

伯恩斯坦分析师预计，在支持加密货币的政府执政下，今年该领域将迎来前所未有的监管利好环境，包括潜在出台有关稳定币及数字资产市场架构的立法，以及进一步明确‘加密证券’定义。

Chhugani评论说：“稳定币法案将是重点之一。通过购买国债并在网上分发数字美元，稳定币进一步强化了美元的地位。数字资产市场架构有助于交易所、经纪商/交易员获得法律清晰度和许可资格，包括非托管DeFi协议的法律地位，将其排除在经纪商/交易员范畴之外。最后，限制加密证券的定义，允许CFTC对除少数几种数字资产证券以外的大多数数字资产行使更多监管权力。”

此类美国立法可能推动全球稳定币市场的显著扩张，分析师预测到2025年，全球稳定币市场规模将突破5000亿美元大关，比2024年增加超过一倍（后者增长率为55%，总额超过2000亿美元），尤其是在跨境B2B支付和国际汇款解决方案等领域应用范围超出加密货币行业本身时。

此外，分析师预测，随着更加友好的美国证券交易委员会撤回或解决与加密公司的现有纠纷，并允许更多私营加密公司上市，首次公开募股将成为市场上的又一积极因素。他们还预见到，加密货币交易所及Robinhood等平台将实现股票市场的代币化，利用区块链技术提供全天候流动性股票市场交易服务，同时银行和资产管理公司将推出更多与加密相关的金融产品。

最后，尽管去年表现不佳，但Chhugani表示以太坊有望成为2025年的下一个‘机构宠儿’。据分析，由于以太坊有28%被质押，3%被纳入ETF，7.5%锁定于智能合约中，其有限供应加上作为一层和二层链手续费支付与抵押资产的功能使其对于寻求内在价值的传统投资者而言极具吸引力。