摩根大通预测：欧盟MiCA法规或将促进欧元稳定币需求增长

加密货币行业渴望监管，现在他们得到了——欧盟的《加密资产市场法》(MiCA)。虽然该法案让行业内许多人夜不能寐，但它也带来了一些潜在的好处。

据摩根大通（JPM）表示，计划于2024年12月30日生效的欧盟MiCA法规预计将推动对欧元计价稳定币的需求增加。目前，在整个稳定币市场上，与欧元挂钩的稳定币仅占到0.12%的份额。然而，通过鼓励欧洲银行和金融机构采用欧元稳定币来满足客户的需求以及基于区块链技术的金融结算活动，MiCA有潜力显著提高这一比例。

以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通分析师指出，“根据MiCA规定，只有合规的稳定币才能在受监管市场中作为交易对手使用，这将促使欧盟内的交易所调整其提供的服务。”

分析师提到了法国兴业银行的EURCV稳定币及西班牙对外银行即将与Visa合作推出的稳定币项目为例。

MiCA对全球稳定币的影响

报告指出，依据新规定，如Tether这样的稳定币发行商必须在欧盟内部获得许可，并且需要在欧洲机构中持有大量储备金。这导致了像Circle的EURC这样的合规稳定币地位增强；而不符合标准的产品，例如Tether的EURT，则遇到了障碍。Coinbase已经因为对遵守欧盟MiCA规定的担忧而下架了Tether的USDt。

尽管如此，该行认为Tether依然是全球稳定币领域的“主导力量”，尤其是在亚洲市场表现尤为突出，那里的监管环境较为宽松。值得注意的是，Tether还投资了诸如Quantoz Payments等符合MiCA要求的稳定币发行商，显示出了它希望继续保持在欧盟地区存在的决心。同时，Binance和Crypto.com等平台则选择暂时观望，等待形势更加明朗。

此外，Tether还在12月份宣布投资了另一家欧洲稳定币发行商StablR。

总体而言，分析师们认为MiCA对于加密货币市场的长远影响可能是正面的，因为它能够吸引更多机构投资者并促进与欧元挂钩的稳定币被更广泛地接受。不过，随着欧盟采取这项监管措施，预计美国也可能在即将到来的唐纳德·特朗普政府领导下推进自己的加密货币立法。

MiCA法规及其对加密货币行业的要求

MiCA首先淘汰了算法稳定币。显然，MiCA并不认可算法稳定币为资产参考代币，原因是这类稳定币缺乏与任何传统资产直接关联的具体储备支持。这意味着MiCA实际上禁止了算法稳定币的存在。新规要求所有稳定币都必须经过MiCA认证，并且要得到1:1比例流动储备的支持。

MiCA明确表明其目标在于维护欧洲市场的金融稳定性和货币主权。因此，针对稳定币的规定，尤其是涉及发行人变更的情况时非常严格。任何想要在欧盟内上市或公开销售其资产的个人都需要事先获得授权。除非另有书面同意，否则发行人必须亲自提供此授权。

值得注意的是，MiCA并未使用“稳定币”这个词；而是用ART（资产参考代币）和EMT（电子货币代币）来指代它们。经授权的信贷机构可以在发布白皮书并向监管机构通报后提供或列出EMT。位于欧盟境内的ART发行人还需满足额外条件，比如他们的白皮书需先经过批准方可发布。

更重要的是，如果符合特定标准的话，欧洲银行管理局还可以将这些实体归类为“重要”，从而使其受到更为严格的监管政策和监督。这正是欧盟稳定币有望从中受益之处。

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