加密货币市场进入价值提取的PvP竞争阶段

据币币情报道，尽管加密货币市场可能还会达到局部高点，但Messari分析师指出，目前市场已进入一个风险较高的时期，即价值提取成为交易者之间的PvP游戏。这意味着，在经历了一轮普遍上涨之后，从市场中提取利润将变得更加复杂且充满不确定性。

加密货币市场或许已经度过了通过不同资产缓慢增长的指数增长期。根据Messari分析师的观点，虽然市场上还可能出现更多的局部顶部机会，但随着收益逐渐转化为玩家间的直接竞争，这标志着交易者需更加谨慎行事。

此阶段，市场仍有潜力产生更多反弹机会，然而部分持有者可能会开始尝试退出并实现利润，即使这样做有可能破坏他人的投资组合。专业投资者有能力在不影响市场的情况下实现价值回收，而散户则继续保持乐观态度。

市场价值流入阶段已结束

经过两年几乎完全依赖于投机活动以及偶尔出现的价格暴涨来维持活力的熊市后，2024年被视为通过创新创造财富的一年。这一年见证了流动性的增加与新资产种类的诞生。过去12个月内，稳定币供应达到了前所未有的水平，并发生了几次引人注目的空投事件。

Messari分析显示，木星DEX Jupuary活动是推动Solana成长的因素之一。这些空投不仅吸引了新的利益相关方加入社区，也促进了Solana链上的多样化活动。

整个加密生态系统因此获得了新生，形成了新的增长动力同时吸引到了一批新的用户群体。成功发行空投代币亦为市场带来了额外的稳定币流动性。就Solana而言，该平台增加了其USDC（一种稳定币）的供给量。

随着新参与者和买家不断涌入市场，创新与扩展的步伐加快了。在经历了2022-2023年的停滞期之后，主要空投项目的启动重新激发了人们对加密市场的兴趣，引入了新鲜的零售资金流及日常链上活动。

用户的增多同样加速了大型基金和机构投资者对该领域的参与。贝莱德、富达及富兰克林邓普顿等公司设立了新的代币化证券标准，作为加密货币抵押品与流动性来源。

市场步入杠杆价格发现阶段

随着新项目初步发展成熟，当比特币(BTC)、以太坊(ETH)及其他资产未平仓合约达到顶峰时，交易员们纷纷入场。这些杠杆仓位对决定市场走向起到了关键作用，并引发了一系列投机性价格波动。

在此期间，高达2000亿美元的稳定币供应加上去中心化金融(DeFi)贷款服务使得交易者能够采取更为激进的策略来进行价格探索。

但在杠杆阶段，很难预测借入的资金何时会导致市场过热。特别是在加密领域内，由算法驱动的交易或洗盘行为可能会加剧这种现象。

按照Messari的说法，高水平的杠杆率可能是市场准备调整的一个信号。更高的价格让一些聪明的资金选择锁定收益。此外，在这一阶段，有些项目可能会利用整体市场的热情进行价值抽取而非真正贡献。

例如Aiccelerate DAO (AICC)就是这样一个案例，该项目被广泛宣传给新手投资者，但实际上只为早期支持者和内部人士提供出售机会。

这种趋势最初出现在模因币领域，但很快就被用户察觉到背后存在着操纵行为。结果导致大量流动性被抽走并未再回归市场。同样地，某些初期获得风投支持的项目也在其早期投资者赚取高额回报后出现了类似情况。

价值提取阶段零售业仍可能保持看涨情绪

对于BTC及其基于代币的项目来说，即便面对风险资本家和投资基金获利离场的情况，个人投资者仍可能表现出非理性乐观。

对于模因币爱好者而言，现在或许是寻找那些具有强烈HODL精神（长期持有）社区支持的项目的好时机。而对于DeFi协议和其他类型的投资标的，大额持有人和经验丰富的投资者可能正计划悄悄撤退以避免引起恐慌。还有一些项目依靠收取价值提取费用来维持运营，比如Pump.fun就是一个例子。

Messari进一步指出，当前投资者的行为模式正在发生变化。在过去，购买代币的人往往愿意等待数年之久才看到回报。但是到了2024年，新型别代币迅速崛起又迅速衰落的现象变得越来越常见。

从某个概念兴起至相关代币价值缩水一半所需时间仅为几周而已。最近关于AI代理代币的炒作已经开始降温。新一代加密货币投资者更倾向于尽早识别潜在趋势并快速行动，因为一旦某项资产的价值被榨干，它可能永远不会恢复。

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