市场疲软持续，AltCoins回归交易所引发关注

随着以太坊（ETH）价格下跌，预计Altcoins市场的疲软态势将持续。即使是来自其他热门叙事的蓝筹代币也正在被转移到交易所，可能面临潜在清算。

链上监控工具发现，一些知名代币正被发送到交易所，这可能意味着山寨币市场期待的反弹将进一步延迟。值得注意的是，Altcoin市场指数曾短暂显示2024年的“Altcoin季节”即将到来，但流动性迅速转向了模因币和AI相关代币。

尽管DeFi活动增加且流动性不断增长，鲸鱼投资者仍选择尽快从Altcoins中获利，以免被困在长期的亏损中。从历史上看，Altcoin的上涨周期较短，这促使持有人在有利时机迅速套现。

例如，Maker（MKR）将供应量的0.12%转移到了Coinbase，这可能进一步压低市场价格。Enjin Coin（OM）则将其供应量的0.20%发送至Binance。其他流入交易所的代币包括WorldCoin（WLD）、质押以太坊（stETH），以及近期热门的Move（MOVE）。特朗普家族的DeFi基金World Liberty FI建立了价值198万美元的23.9万枚MOVE头寸，使其备受关注。

然而，AltCoins向Bybit和Binance的流入并不一定意味着即将抛售。在某些情况下，这些代币被用作抵押品或用于获取被动收入，表明持有者正在探索保护资产价值的替代方式。

抵押贷款是一种在不引发市场波动的情况下从Altcoins中提取流动性的方法。以stETH为例，该资产广泛用于借贷和其他DeFi用途。

Altcoin季节再次推迟

山寨币和DeFi代币始终难以维持市场热情和持续上涨。Altcoin季节指数目前为47分，较2024年12月上旬的88分大幅下降。

导致市场热情降温的主要原因之一是以太坊（ETH）未能如期上涨。相反，ETH在1月底录得净亏损。当前，ETH交易价格为3,219.29美元，仍在其常规区间内波动。

尽管市场上出现了一些针对低价Altcoins的“买入”信号，但部分投资者已不再信任这些信号，而是专注于防范下跌风险和潜在的长期低迷。

与此同时，一些高流动性资产的表现依然强劲。例如，World Liberty FI通过投资过时周期中的代币，其投资组合规模已扩展至4.1亿美元，并在最近的顶级代币选择中获得了显著收益。

然而，DeFi生态系统中最活跃的代币仍未能激发市场范围的上涨。比特币（BTC）继续占据主导地位，并保持最活跃的价格波动，而更多投机性交易者则涌向模因币和AI相关代币。

此外，BTC机构买家和投资者似乎无意进入Altcoins市场，形成了两个独立的市场，彼此之间缺乏流动性。尽管如此，强劲的BTC表现仍可能为更具投机性的投资奠定基础。

市场预期加密市场将不再简单分为比特币和Altcoins季节，而是进入最热门、最具流动性的叙事，推动积极的轮动。

历史迹象预示潜在的第一季度Altcoin反弹

尽管如此，2025年初的BTC主导地位让人联想到2021年的牛市。市场仍期待第一季度更积极的代币价格走势，并在3月达到峰值。2017年和2021年的历史因素还包括美联储公开市场委员会会议，这些会议往往发生在各自的Altcoin季节之前。

历史数据显示，季节性反弹最多可能延迟10周，这主要归因于模因币和AI代理趋势的兴起。此外，交易活动已逐渐转向去中心化交易所（DEX），对一组截然不同的代币需求最强。

公用事业资产和DeFi蓝筹股仍表现滞后。历史上的Altcoin市场通常集中在数百或数千种代币上。而在2025年，估计已有3640万个新代币被创建，竞争异常激烈。

另一个潜在的增长来源可能是Solana生态系统。尽管市场预期估值上升，SOL价格仍低于300美元。其他值得关注的Altcoins包括Ray、Jito和JUP，这些代币因高费用生产而被认为被低估。

Altcoin反弹还取决于稳定币的流动性。资金并非直接在BTC和Altcoins之间交换，而是鲸鱼通常在不同代币间转移，寻找突破的最佳机会。

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