韩国泡菜溢价飙升至三年新高：市场动荡与货币转变成主因

“泡菜溢价”（Kimchi Premium）是指比特币在韩国交易所的价格相较于国际市场更高的价格差异。近期，这一溢价飙升至自2022年以来的最高水平，达到12%。

与以往由强劲购买需求驱动的溢价不同，此次上涨似乎与更广泛的市场不稳定和货币转变密切相关。

比特币价格下跌，泡菜溢价逆势上升

上周末，加密货币市场经历了大幅下跌，总市值蒸发了4000亿美元。这一波动是对美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税的回应，其中包括石油和天然气等能源产品。

此外，特朗普还对中国制造的商品征收10%的关税，以解决贸易失衡和知识产权盗窃问题。这些措施引发了受影响国家的报复性征税，进一步加剧了全球贸易紧张局势。

加密货币市场对这场贸易战的升级迅速作出反应，在最近一次统计中跌幅达12%，导致超过22亿美元的清算。然而，尽管比特币价格下跌，泡菜溢价却逆势上升，这表明交易行为可能正在发生变化。

分析认为，韩国严格的资本管制限制了套利机会，使得加密货币难以在国外购买后转售至国内，从而加剧了这种溢价现象。

从历史上看，当泡菜溢价较高时，通常反映了韩国投资者对比特币的强劲需求。但分析师指出，当前溢价的增长并非源于本地购买需求，而是对外部因素的反应，尤其是美元指数（DXY）的走强。

韩国投资者出售比特币持仓

区块链研究人员兼加密公司首席执行官Ki Young Ju指出，泡菜溢价在比特币价格触底时上涨，并非因为韩国交易者在抄底买入，而是因为他们正在将加密货币转换为美元。

这表明投资者正在撤出比特币持仓，以应对更大的市场压力，而非积累比特币。

近期，美元持续走强，给比特币价格带来了更大的下行压力。因此，许多韩国交易者的应对策略是将比特币兑换为美元，而非韩元，这无意中扩大了韩国与全球交易所之间比特币价格的差距。

Ki Young Ju在推特上表示：“很少有韩国人将比特币转换为韩元。” “其他国家可能会看到类似的趋势。”