RWA生态中散户的机会与挑战

在昨天的文章中，我们从资产类别的角度探讨了RWA（现实世界资产代币化）生态中散户投资者的机会。总体来看，至少对于普通散户而言，在可见的未来，从RWA资产中获取超额收益的机会较为有限。

今天，我们将从操作方式的角度进一步分析RWA生态中散户的机会，并探讨其面临的挑战。

目前主流的操作方式主要有两种：一种是通过基本面判断进行操作，另一种是通过技术指标进行操作。这两种方式的本质相同，都是通过赚取资产价格的差值获利，区别仅在于对买卖时机的判断标准不同。

一、通过基本面判断进行操作

这是我在文章中多次提及的方法，也是我个人采用的主要策略。使用这种方法时，我不会每天盯着价格波动，也不会频繁关注技术指标，而是将注意力集中在项目团队、建设进度、产品更新等基本面因素上。

通过这种方式投资，我通常着眼于资产中长期的收益率。然而，从当前市场状况来看，我认为RWA资产对散户的吸引力相较于纯链上资产仍然有限。

二、通过技术指标进行操作

这是目前国内外量化投资者广泛采用的方式。这些投资者主要依靠精良的设备、优化的算法和高效的系统捕捉价差以赚取收益。

然而，在这一领域，能够获得丰厚回报的大多是机构投资者，因为实现上述条件需要雄厚的资金支持和强大的技术团队。

例如，最近崛起的大模型DeepSeek背后的母公司幻方量化，便是一家以量化交易起家的企业。虽然不能完全排除散户参与的可能性，但由于资源和技术的限制，散户在这一领域获取超额利润的能力越来越弱。

随着AI技术的迅速发展和高速迭代，未来的量化交易很可能会大量依赖AI代理，这些代理可以24小时不间断地监控全球各类金融市场，寻找价差机会并赚取利润。

在这种情况下，尽管散户也可以使用自己的AI代理，但很难想象散户的AI代理如何与像幻方量化这样的公司构建的AI代理竞争。

真正能够在这一场景中参与游戏的主要玩家，未来一定是来自传统的大型金融机构以及由风投支持的创业公司，而非资源有限的散户。

那么，为什么我在之前的文章中特别引用肖鹏的观点，提到RWA市场将建立一个全球性、7 x 24小时不间断交易的平台呢？

根本原因在于，这种全球性、不停歇的交易市场能够为量化交易用户提供最大的获利时空。

除了在时空上的拓展之外，RWA的链上交易还具备传统金融市场无法比拟的优势：

在统一的链上平台（如以太坊的某个二层扩展）上，贵金属、外汇、股票、债券等资产都可以被代币化为标准化的ERC-20代币。这将使这些资产获得链下世界无法企及的流动性和扩展性。

在链下交易中，我们需要用受限的法币来交易特定金融资产。例如，交易黄金时，我们只能用美元或人民币买卖黄金，而美元和人民币之间的兑换又需要另一个市场。

因此，链下交易市场是一个个割裂、孤立的市场。

而在链上，当所有RWA资产都被统一为ERC-20代币后，我们可以直接在任何两种金融资产之间进行交易。例如，可以用ERC-20代币化的黄金直接购买ERC-20代币化的美股，或者用ERC-20代币化的股票直接购买ERC-20代币化的债券。甚至在此基础上，还可以创造出链下世界不存在也无法想象的金融衍生品。

这将极大地提升资产的流动性和扩展性。

我认为，这可能正是以贝莱德为首的大型金融机构如此积极推动RWA赛道的另一个重要原因。

借助时空、流动性和扩展性上的极大延伸，这些金融机构的获利潜力将大到难以想象。

因此，相对散户而言，RWA对金融机构的吸引力显然要大得多。