以太坊交易所储备降至9年新低，市场或迎价格反弹信号

近9年来，集中式交易所的以太坊（ETH）储备已降至最低水平，这一现象引发了投资者的乐观情绪，认为市场可能正接近底部，并为恢复3,000美元心理关口奠定了基础。

根据加密数据分析平台提供的信息，2月18日，所有交易所的以太坊储备总量降至1,895万枚，创下自2016年7月以来的最低水平。当时，以太坊的价格约为14美元。

以太坊交易所供应下降，或预示价格反弹

以太坊在交易所的供应量下降，可能表明市场即将迎来由“供应冲击”驱动的价格反弹。当强劲的买方需求与逐渐减少的可用ETH供应相遇时，往往会推动价格上涨。

然而，根据TradingView数据，以太坊在过去一年中一直在努力获得上涨动能。其年度图表显示跌幅达3.67%，年初至今（YTD）下跌超过19%。

分析指出，以太坊交易所储备的减少表明投资者正在将资产从热钱包转移到冷存储中，进行长期持有。

Nansen加密情报平台的研究分析师尼古拉·桑德加德（Nicolai Sondergaard）表示，交易所以太坊供应量的下降通常被视为“看涨”信号。

他补充道：“我们观察到比特币也有类似趋势，这让我思考是否正在经历供需空间的变化，以及是否正在向自我托管和冷存储转移。”

Bitget首席运营官武加尔·乌西·扎德（Vugar Usi Zade）认为，以太坊供应量的下降表明投资者更倾向于将资产转移到冷存储中，而非短期交易。这种行为历史上与卖压下降和价格稳定相关。

机构需求增长，比特币交易所储备降至多年低点

自2022年以来，比特币在交易所的储备量也降至最低水平，目前仅剩250万枚。随着机构兴趣持续上升，这一指标被视为供应短缺的信号，尤其是ETF对更多比特币的需求增加。

尽管比特币ETF在2025年首次出现周资金流出，但分析师认为这只是市场均衡的暂时变化，而非长期趋势。总体来看，由于机构积累和长期持有者的供应减少，市场仍呈现积极趋势。

不过，以太坊仍面临明显的阻力位，分别位于2,750美元和2,800美元。根据Coinglass的数据，若价格突破2,800美元，可能会触发超过8.22亿美元的杠杆清算。

Redstone联合创始人兼首席运营官马辛·卡兹米耶尔查克（Marcin Kazmierczak）表示，潜在的以太坊交易所交易基金（ETF）推出可能成为ETH价格的重要催化剂：

潜在的以太坊ETF可能改变游戏规则，进一步收紧以太坊的流动性供应，并加强其作为主要投资资产的价值主张。

——马辛·卡兹米耶尔查克

以太坊创始人乔·鲁宾（Joe Lubin）表示，预计以太坊ETF发行人将获得监管批准。

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