比特币市场陷入“低迷状态”：波动性降至多月低点

比特币市场近期表现异常缓慢，波动性维持在较低水平。由于交易者趋于谨慎，收益率、波动性和市场活跃度均被压低至新低，导致比特币价格在过去一周下跌了2%。

根据K33发布的研究报告，研究负责人Vetle Lunde表示，由特朗普总统领导的亲加密货币政府对比特币及其整个行业具有长期积极影响。然而，短期内的不确定性使市场陷入了一种“昏昏欲睡”的状态。Lunde在周二的一份报告中指出：

比特币的各项指标在市场的各个角落都呈现疲软态势。自美国大选以来，交易量、产量、期权溢价以及ETF流量均已降至前所未有的低水平。除此之外，波动率更是跌至多月来的最低点。

Vetle Lunde

Lunde还对比特币的波动性与美国前100家公司的波动性进行了比较。他指出，目前有37%的公司30天波动率高于比特币，这一水平上次出现是在2023年10月。他还强调，低波动性时期通常是暂时的，很少会持续较长时间，因此交易者需为市场的突然转变做好准备。

低溢价表明市场表现疲软

研究进一步显示，CME比特币期货的溢价最近下降了5%，这种情况较为罕见。从2021年至2025年的历史数据来看，低溢价往往与市场表现疲软相吻合。

在期货交易中，“基差”是指资产期货价格与现货价格之间的差异。当期货价格高于现货价格时，就会出现溢价，这通常反映了看涨情绪；而折价则表明看跌情绪。

Lunde强调，比特币在强大的基本面支撑下表现更佳，并呼吁交易者在当前市场不确定性中保持谨慎。

短期来看，比特币（$BTC）价格在突破下降楔形顶部后继续下跌。如果这一趋势持续，下一个支撑位将位于94,000美元，底部范围为92,000美元。在此之下，则是可追溯到2021年牛市的重大趋势线。

比特币价格仍不确定，但上升趋势潜力犹存

深入分析每周比特币（$BTC）图表可以发现，当前牛市的价格走势依然健康，可能推动价格攀升至新的高点。

从图表来看，空头可能会认为可能正在形成M顶形态。当然，这始终是一种可能性。然而，只要价格未跌破当前范围，且上升趋势线依然有效，整体趋势仍将保持向上。

在图表底部，随机RSI指标显示价格强度已触及最低点。如果该指标回升并攀升至20.00水平，则新一轮价格上涨可能将比特币从当前区间推升至下一个新高点，这一过程可能在不到一个月的时间内启动。

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