外部创新与内生困境：Crypto 在 AI 时代寻找新方向

撰文: YBB Capital ResearcherZeke

来源：YBB Capital

一、AI 是必然，但 Crypto x AI？

2025 年伊始，幻方量化推出的 DeepSeek 在 AI 圈引发了轰动。这款仅使用 2048 块英伟达 H800 GPU、训练成本仅为 558 万美元的中国 AI 模型，在多个基准测试中表现优异，甚至在复杂推理和中文语义理解等维度上超越了 GPT-4o 和 Llama 3.1 等顶尖大模型。DeepSeek 的成功不仅打破了美国对中国芯片封锁的技术壁垒，还通过开源、低价的方式重新定义了 AI 发展路径。

长期以来，中国科技产品常被贴上“廉价”或“抄袭”的标签，但 DeepSeek 的出现改变了这一印象。其对全球 AI 格局的影响也引发了广泛关注。DeepSeek 不仅绕过了英伟达 CUDA 架构的限制，还大幅缩短了训练时间，为国产 GPU 的适配铺平了道路。

对于 Crypto 领域而言，DeepSeek 的崛起带来了双重影响。一方面，去中心化算力项目可能迎来新的机遇；另一方面，AI 框架类项目的估值面临严峻挑战。

未来，Crypto 在 AI 领域的结合点可能在于隐私保护、数据安全以及激励机制设计等方面。例如，区块链可以作为 AI 模型的合规性审计层，同时通过 Token 激励人类参与虚拟世界的交互标注。

二、Meme Coin 不再 Meme

Meme Coin 曾经是社区共识和文化传播的象征，而如今却沦为赌场文化的代名词。在 Pump.fun 等平台中，Token 的价格波动异常剧烈，投资者往往难以承受这种高风险。

随着资产发行门槛的降低和匿名性的增强，越来越多的草台班子将币圈视为提款机。名人币风潮虽一度兴起，但很快便归于沉寂。AI 的高速发展进一步分散了市场注意力，散户只能在杀猪盘中寻求侥幸。

三、刻舟求剑难索遗剑

周期定律的失效使得山寨币市场陷入困境。BTC 走牛并不意味着山寨币同步走强，而 BTC 走熊则几乎必然导致山寨币崩盘。

过去七年中，代币数量从不到 2000 个激增至近 25000 个，但创新与落地却未见显著增长。大部分项目上线即巅峰，最终成为流动性退出的工具。

市场亟需一次深熊来重塑估值体系和上市标准。Bybit 推行的项目财报公开披露或许是一个尝试，但真正的变革仍需时间。

四、迷茫

Crypto 社区正陷入前所未有的迷茫期。除了 BTC 外，其他代币的投资价值备受质疑。Diamond Hands 这个曾经的褒义词，如今更像是傻子的代名词。

尽管当前 Crypto 领域看似迷失方向，但 DeepSeek 的成功提醒我们，革故鼎新仍是突破困境的关键。Crypto 拥有史上最佳的政策环境、资金支持和技术基础，未来仍有希望。

结语

DeepSeek 的出现向我们展示了技术创新的力量，也为 Crypto 提供了新的思考方向。虽然目前行业面临诸多挑战，但只要坚持探索，Crypto 终将在未来的主流叙事中找到自己的位置。