VC币强势回归，能否成为市场破局者？

作者：Pzai，Foresight News

在近几个月的加密市场中，新兴项目层出不穷。MEME热潮退去后，市场逐渐向生态项目回流，带动了山寨币的复苏。近期，诸如 KAITO、Story Protocol（IP）、Berachain 等新上线项目备受关注，其币价也呈现不同程度的上涨。这些“VC币”的复苏是否能够打破市场的僵局？本文将从社区驱动和市场趋势的角度展开分析。

KAITO

KAITO 是一个基于加密货币的 InfoFi 注意力分发层，利用 AI 算法提取注意力信号并量化，为加密项目带来了全新的标准。在 KAITO 发币之前，已有多个项目（例如 Berachain、ANIME、Story Protocol）为其社区成员提供了空投，彰显了其强大的影响力。

2 月 20 日，KAITO AI 正式开放代币申领。截至发稿前，1 亿枚 KAITO 中已有 28.75% 被领取。在这次空投狂欢中，KOL 成为了主要受益者。据 Lookonchain 监测，知名加密 KOL Ansem 获得了 215,113 枚 KAITO 的空投，并以 76 枚 ETH（约 20.6 万美元）的价格出售。KAITO 总供应量为 10 亿枚，其中 25% 分配给核心贡献者；32.2% 分配给生态和网络增长；10% 分配给初始社区和生态系统申领；7.5% 分配给长期创作者激励；5% 分配给流动性激励；8.3% 分配给早期支持者；10% 分配给基金会。开盘时，其整体流通量为 2.41 亿枚。

KAITO 的受欢迎程度使其迅速获得了币安的青睐，并上线了币安 HODLer 空投（占总量 2%）。截至发稿前，KAITO 报价 1.60 美元，市值达 3.86 亿美元，较低点已接近翻倍。

Story Protocol

Story Protocol 是一个允许创作者创建、管理和许可链上 IP 的知识产权区块链，提供了一个简化的框架来管理 IP 开发的整个生命周期，支持来源跟踪、无摩擦许可和收入共享等功能。在其近期的技术路线图中，Story 表示正在与斯坦福 FDCI 合作，探索性能优化、链上存储等前沿技术，推动知识产权的区块链化。

在代币经济学上，38.4% 分配予生态系统与社区，初始激励为 10%。在流通方面，社区获得了较为广泛的分配。尽管在代币 TGE 前期受到市场下跌的影响，但其“链上迪士尼”的叙事引发了市场热情。自 2 月 13 日上线以来，IP 最低跌至 1.4 美元附近，随后一路上升。截至发稿前，IP 报价 5.20 美元，最高触及 9 美元，市值达到 13 亿美元，较低点涨幅达 3 倍。

Berachain

Berachain 是一个基于流动性证明共识（PoL）构建的高性能 EVM 兼容链。其独特的共识机制为用户提供了从 DeFi 收益到治理的闭环飞轮，直接奖励为交易流动性做出贡献的用户。这种机制不仅优化了 DeFi 的使用体验，还让普通用户能够通过提供流动性赚取收益，同时参与 Berachain 的治理。

数据显示，Berachain 的 TVL 呈现稳步上升趋势，截至发稿前已累积 32 亿美元的 TVL。在代币经济学上，16.8% 分配给初始核心贡献者；34.3% 分配给投资者；28.9% 分配用于现在和未来的社区激励；20% 分配给生态系统和研发。尽管此前市场趋势导致 BERA 代币下探至 4.7 美元，但随着 2 月 13 日以后 TVL 的稳步上升，BERA 币价稳定并加速资金流入。截至发稿前，BERA 最高触及 9.62 美元，市值达到 9 亿美元，较低点涨幅接近翻倍。

结语

从以上分析可以看出，各代币的流通比率相对较小（小于 25%），且大部分初始空投部分会逐步释放，导致前期抛压较大。然而，随着代币经济的实施（如质押功能上线、TVL 带动代币经济飞轮等因素），代币的真实价值将通过市场情绪反映出来。此外，做市商的存在也可能影响代币走势，例如 Wintermute 作为 KAITO 的做市商，为市场创造了一定预期。

近几个月，在 MEME 主导的市场中，交易者对 VC 背景项目兴趣冷淡，导致币价下跌，进而挫伤用户信心，形成恶性循环。然而，最近的几个项目似乎正在打破这一局面，并努力寻找更具持续性的发展路径。这些项目团队开始强调社区治理和去中心化的核心理念，在代币设计上更加注重激励相容，并通过创新代币经济学确保各方利益的长期一致性。最后，项目方更注重与社区的深度交互，以建立真正的信任关系。我们期待更多项目能够进一步突破。