市场低迷引发大规模清算，交易所清算费用激增

今年2月，加密货币市场遭遇了清算潮的冲击。尽管以美元计价的影响相对较小，但比特币（BTC）及其他主流资产的价格逐渐承压。

数据显示，交易者在本轮清算中损失超过8.09亿美元，涉及多头和空头头寸。比特币价格因此受到压力，一度跌破88,000美元。最新数据显示，24小时内清算规模已扩大至14.8亿美元。

然而，对于交易所而言，无论市场状况如何，都能从中获利，包括清算费用和其他与杠杆交易相关的收入来源。交易者将流动性注入市场，而交易所则从中收取稳定收益。

在市场波动中，资金费率成为交易所的重要收入来源之一。例如，一位巨鲸用户在超流动性平台上累积了216万美元的资金，以避免清算并维持其头寸。

清算、交易量增加以及额外费用显著提升了交易所的收入，即使是在加密资产价格下跌的情况下。近期比特币（BTC）和以太坊（ETH）的暴跌也引发了从交易所到做市商的资金转移。

不同交易所对清算费用的收取标准各异。例如，币安（Binance）收取2%的清算费用，而专业交易者的费用为3%。

最近一轮清算后，比特币的多头头寸极为稀少，最低触及86,000美元。目前，流动性已转移至99,700美元附近的空头头寸，这表明市场可能正在酝酿反弹，或将挑战流动性最高的价位。第一个重要的流动性积累点位于92,000美元，这可能成为比特币短期走势的关键支撑位。

市场崩溃助力Bybit偿还贷款

最近以太坊（ETH）市场的暴跌使Bybit更容易偿还其贷款。尽管交易所拥有充足的稳定币流动性，但此前缺乏足够的ETH来偿还实物债务。最初，Bybit难以获取ETH，因为该资产价格一度高达2,700美元。

在过去24小时内，Bybit通过多种途径获取了更多ETH。最近的一笔交易是通过场外交易（OTC）获得的36,893个ETH。这笔资金来自高价值钱包，并通过一个三天前创建的中介地址发送。过去一天内，Bybit通过场外交易采购了约212,101个ETH，反映出ETH价格的进一步下降。

最新的ETH价格跌至2,370.28美元，这意味着Bybit的贷款成本大幅降低，偿债速度也加快。资产的快速抛售导致Bybit交易量激增，该交易所也成为新一轮清算的主要参与者。

Bybit清算未直接转化为资金流入

在过去24小时内，全市场清算中有超过45%发生在Bybit上，总计超过6.75亿美元，其中94.42%影响多头头寸。如此大规模的清算对Bybit来说并不常见，这也引发了市场操纵的质疑。

Bybit在过去几周内交易量和影响力显著增长，甚至在15亿美元黑客事件之前便跻身顶级交易所之列。

尽管多头头寸确实面临被攻击的风险，但大量抛售ETH的行为引发了外界对交易所是否协调市场下跌以清除所有杠杆头寸的怀疑。最终，持有杠杆头寸的决定在于交易者自身，他们需承担巨鲸抛售和市场压制的风险。

在清算过程中，资金会支付给持有相反头寸的交易者，同时用于覆盖交易所的索赔要求。Bybit可能会将其部分清算资金存入保险基金。

目前尚难准确估算Bybit的具体收益比例。未知交易所是否与其他用户进行交易。Bybit的最终收益还取决于头寸的杠杆率及保证金账户中的剩余资金。一些交易所可能充当做市商，并保留部分清算资金。

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