BTC五天内暴跌20,000美元，比特币牛市是否已经终结？

在过去的一周中，比特币的价格出现了剧烈下跌，仅在短短几天内就蒸发了超过20,000美元的价值，并跌至2024年11月中旬以来的最低水平。

如此巨大的价格下跌自然引发了市场对当前走势的质疑：这究竟是又一次“正常”的回调，还是牛市周期正在走向终结的信号？

牛市叙事的终结？

提到比特币的看空者，彼得·希夫（Peter Schiff）无疑是最具代表性的人物之一。他一直利用各种机会批评比特币，即使在其表现优于他钟爱的资产——黄金时也毫不留情。那么，在比特币价格持续下跌之际，他又会如何评价呢？

在他的最新推文中，希夫建议投资者趁机退出比特币的“熊市反弹”，转而押注黄金的“牛市回调”。在连续多日下跌后，比特币终于出现小幅反弹，从多月低点回升至84,000至86,000美元区间，而与此同时，黄金价格回落至2,850美元。

比特币从低于$ 79k的$ 84,000中返回。同时，黄金从$ 2,950纠正至低于$ 2,850。这是一个很好的机会，可以利用Bitpay在比特币中出售熊市集会并购买黄金的牛市蘸酱。https://t.co/P21SuYSUub

- 彼得·希夫（Peter Schiff）（@peterschiff）2025年2月28日

尽管希夫的观点一贯悲观，但他的分析并非毫无依据。除了BTC价格的下跌外，比特币网络的活动、哈希率以及挖矿难度在过去几周也出现了显著下降。

此外，美国市场的比特币ETF资金流出增加，以及特朗普政府推行的争议性政策，都让许多人开始质疑本轮牛市是否已经接近尾声。

值得一提的是，2月份通常是比特币历史上表现强劲的月份，尤其是在减半周期后的年份。然而，2025年2月却成为十多年来BTC表现最差的月份。

比特币波动性的常态

比特币以其高度波动的价格走势闻名。在经历大幅上涨后，往往会出现两位数的回调。回顾历史，即使在牛市周期中，比特币也经历过多次深度调整。例如，2017年比特币从20,000美元的高点回撤时，跌幅分别达到-41%、-38%、-29%等；而在2021年触及69,000美元峰值后，也曾出现过高达-55%的回调。

比特币校正列表在2017年的$ 20K上升至20K：
-41%
-38%
-29%
-34%
-41%
-40%
-27%

在2021年的$ 69K上，比特币校正列表：
-21%
-17%
-31%
-26%
-55% (!!)
-25%

- Matthew Sigel，恢复CFA（@matthew_sigel）2025年2月28日

因此，像亚当这样的比特币OG（资深玩家）认为，这种回调在牛市中属于“正常现象”，并建议投资者“放长远眼光”。他在推特上向其110万粉丝表示：“如果你能挺过这次回调，你将有机会致富。”甚至有分析师大胆预测，比特币本轮牛市的目标价位可能高达28万美元。

我的#bitcoin牛市价格目标为280,000美元！pic.twitter.com/JfXqpZ4iCX

- cryptogoos（@crypto_goos）2025年2月25日