Coinbase再度尝试在美国股市推出代币化证券

Coinbase正再次尝试在美国股票市场推出代币化证券。这一计划最早于2020年提出，但因监管障碍未能成功实施。随着特朗普政府调整监管态度，并成立新的SEC加密工作组，Coinbase正在重新制定其执行策略。

Coinbase首席财务官Alesia Haas在摩根士丹利TMT会议上确认了这一决定。她表示：“我们最初希望以安全代币的形式公开上市，但我们遇到了重重阻碍。” Alesia补充道，“美国证券交易委员会（SEC）关闭了这些计划。”

上个月，Coinbase在与SEC的法律斗争中取得了重大胜利。Coinbase首席执行官Brian Armstrong在公司最近的财报电话会议上提到：“我们完全赢得了这场官司，案件因偏见被驳回，我们没有支付任何和解费用，也没有改变业务的任何一个方面。” 这场胜利为Coinbase重新追求安全代币化的道路扫清了障碍。

Brian指出，当前的国会是有史以来对加密货币最友好的一届。特朗普政府也致力于将美国打造成“全球加密货币之都”。他表示：“众议院、参议院以及行政部门对此充满热情并保持一致。”

Coinbase的监管重点之一是稳定币立法。Brian解释说：“创建稳定币法规将是推动数字美元发展的关键一步。” Coinbase还在努力推动明确的市场结构法，以定义哪些加密资产应被视为商品、证券或支付工具。在财报电话会议中，他强调这是“了解谁在监管你的关键”。

支付领域是另一个重要的增长方向。Brian告诉股东：“大多数支付最终将通过稳定币完成。” 他指出了稳定币交易的速度、低费用和全球覆盖范围，并补充道：“发送USDC的时间不到一秒，成本不到1%。”

Coinbase的收入战略与市场扩张

Brian提出了Coinbase在2025年的三大优先事项：推动收入增长、扩大加密货币的应用场景以及扩展基础设施。Coinbase的交易、积累和稳定币业务在2024年已实现7亿美元收入，并计划在2025年进一步增加新功能以提升业绩。

此外，Coinbase正在扩展衍生品交易服务，并计划整合去中心化交易所（DEX），以支持数百万种代币。Brian表示：“我们将为高级用户或对费用敏感的客户提供一流的衍生品交易支持。”

另一个重要业务领域是Coinbase开发者平台（CDP）。Brian将其与亚马逊的AWS进行了比较，称：“这就像亚马逊通过AWS所做的那样，允许我们的基础设施被第三方公司利用。” 他认为，随着越来越多企业将加密API整合到托管、交易、积分和支付系统中，这将成为主要的收入来源。

Coinbase的订阅服务Coinbase One目前已有60万付费用户。Brian将其形容为“加密货币领域的Amazon Prime”，并表示：“它创造了粘性客户。一旦他们成为会员，就会与我们进行更多交易。” 该服务提供零手续费交易、更高的奖励和高级支持，帮助锁定用户。

Alesia补充道，国际扩张是另一个收入驱动力。去年12月，Coinbase在阿根廷和英国获得了虚拟资产服务提供商牌照，并正在申请欧洲MiCA许可证。

Brian指出，Coinbase已经形成了一套可复制的市场进入策略。“我们两年前进入的所有市场（巴西、加拿大、澳大利亚、新加坡）都已经实现了盈利。”

Coinbase的下一步与未来优先事项

Coinbase目前拥有90亿美元的现金储备，正在考虑潜在的收购机会。Alesia将公司描述为“加密领域中最活跃的收购者”，并表示会根据客户增长、新牌照获取和人才引进来评估交易。

“我们一直对并购持开放态度。它支持我们的产品路线图，并帮助我们回答以下问题：我们能否增加客户？能否增加资产？能否增加产品？能否增加牌照？能否增加人才？因此，我们非常期待找到能够加速我们产品路线图的机会。” Alesia说道。

Coinbase还在加强政策倡导工作。其StandWithCrypto.org平台目前已拥有200万选民，支持亲加密候选人，目标是在明年美国中期选举中达到400万。

Brian表示：“我们将继续向Fairshake捐款，这是一个在上次选举中表现优异的超级政治行动委员会（Super PAC）。”

展望未来，Brian认为最大的挑战在于专注。“我们面前有太多机会需要同时追逐。” Alesia对此表示认同，称：“我们需要确保朝着最重要的优先事项前进，避免分心。”

最后，Brian提醒股东：“我们要尽量避免陷入炒作，但当加密寒冬来临时，也不要陷入绝望。现在，我认为我们更有可能面临炒作的风险。这是一个非常积极的时刻，因此我们需要谨慎思考如何发展业务，以及如何在未来一年分配资本。”

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