欧洲市场静候欧洲央行降息决定 预计关键利率将下调25个基点

随着投资者等待欧洲央行（ECB）最新的货币政策决定，欧洲市场将在周四开放。经济学家预测，在欧元区通胀率放缓的背景下，欧洲央行将降低其关键利率25个基点至2.5％，这标志着今年的第二次降息。

在市场开放前几个小时，欧洲主要股指呈现上涨趋势。英国富时100指数（FTSE 100）上升了43点，达到8,779点；德国DAX指数上涨75点，至23,185点；法国CAC指数升至8,249点，涨幅为52点。以上数据来源于IG。

市场已经对周三裁定的四分之一个百分点的降息进行了定价，预计欧洲央行的利率将从此前的4％峰值降至2.5％。分析师还预测，到2025年底，利率将进一步下降至2％。

关于利率路径的争论仍在继续

欧洲央行的降息周期很大程度上是由于欧元区整体通胀率持续低于3％，且经济增长依然疲软。尽管董事会成员一致同意降息，但对于降息的速度和幅度仍存在内部分歧。

欧洲央行理事会正在努力达成共识，目前似乎已就所谓的“中立利率”水平进行了讨论，即货币政策既不刺激也不限制经济的状态。

欧洲央行行长克里斯汀·拉加德此前估计这一范围在1.75％至2.5％之间，但最近将其调整为1.75％至2.25％。

美国银行全球研究的分析师在周三的一份报告中指出，此次降息可能是决策者之间的分歧更加明显的最后一个“简单”决定。他们预测，到9月，欧洲央行将把利率降至1.5％，这一立场比市场普遍预期更为激进。

“我们认为政策指导不会改变……但我们预计理事会成员之间的分歧将加剧，”一位分析师向路透社表示。

高盛分析师也表达了类似的观点，指出理事会正在密切关注金融状况、银行贷款和商业活动是否表明当前政策仍然具有限制性。

欧洲央行计划于格林尼治标准时间13:15宣布其政策决定，并于13:45举行拉加德的新闻发布会。届时，她预计将阐明央行未来的政策方向。

地缘政治风险与财政政策复杂性

传统上，降息旨在刺激经济增长，但多种因素阻碍了欧洲央行的决策进程。经济学家认为，与美国的贸易冲突使企业对未来需求感到担忧，从而抑制了投资意愿。

德国和欧盟委员会已宣布调整财政政策，希望通过增加国防和基础设施支出来弥补美国支持力度减弱的影响。

欧洲央行执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔等一些政策制定者呼吁央行重新评估降息步伐，甚至暂停降息。然而，目前来看，市场对25个基点的降息预期几乎没有逆转的可能性。

如果此次降息获得批准，自6月以来累计降息幅度将达到150个基点，是英格兰银行总降息幅度的两倍，也超过美联储100个基点的降幅。

欧洲地区高级经济学家戴维·鲍威尔评论道：“鹰派认为，一旦存款利率在3月降至2.5％，货币政策可能不再具有限制性。而鸽派则强调，在评估最终利率时需要考虑欧洲央行的资产负债表。”

鲍威尔预计，欧洲央行今年将再降息75个基点，使存款利率降至2％。

经济前景挑战欧洲央行预测

欧洲央行最新的经济预测预计将显示较弱的增长和通胀前景。然而，决策者可能会采取更务实的方法，因为他们认识到全球经济状况自2024年底编制预测以来已发生显著变化。

TS Lombard的达维德·奥内利亚指出，多种动态可能会影响欧洲央行的降息周期，包括对经济增长的重新评估、工资下降以及财政政策变化的滞后效应。

“由于重新评估增长前景、工资和就业降温、财政政策效果的滞后以及对欧盟关税威胁升级，欧洲央行可能会面临减缓宽松政策的压力，”奥内利亚表示。

对于市场分析师而言，欧洲央行在政策声明中使用的措辞值得关注。如果央行删除了政策“保持限制性”的表述，则可能表明官员认为其目标已接近实现。

然而，这种变化并不一定意味着立即停止降息，而是表明理事会的决策仍存在不确定性。

密码大都会学院：厌倦了市场波动？了解DEFI如何帮助您建立稳定的被动收入。立即注册