台积电2025年初收入激增39%，AI芯片需求推动增长

台湾半导体制造公司（TSMC）在2025年的前两个月中显示出39％的收入增长，得益于对Nvidia Corp. AI芯片需求的强劲推动。

1月和2月的联合收入总计为5533亿新台币（168亿美元），这一数字明显加速了2024年34％的增长。分析师预计，TSMC的收入将在本季度上涨41％，进一步巩固其在半导体行业中的领先地位。

投资者和行业专家密切关注TSMC作为全球最大的AI芯片供应商的表现，以评估AI驱动的市场繁荣是否具备长期可行性。尽管NVIDIA在AI计算领域的关键作用使其成为全球市值最高的公司之一，但市场对围绕人工智能的投资热潮是否可持续仍持怀疑态度。

近期，中国科技公司DeepSeek推出了一种更具成本效益的AI解决方案，这可能预示着市场的自下而上变革。

更广泛的科技行业在AI支出中表现出韧性

尽管部分科技公司对AI市场饱和表示担忧，但技术巨头们依然坚定地将资金投入到与AI相关的领域。

Broadcom Inc.周四表示，AI计算基础设施的支出依然强劲，缓解了投资者的担忧。

台湾电子巨头鸿海精密工业有限公司也报告称，在2025年的前两个月，收入增长了25％，超过了去年的增长率，凸显了技术供应链中的持续实力。

这种广泛行业的强劲表现表明，AI需求继续推动资本支出的显著增长，尤其是在半导体制造和高性能计算领域。

然而，随着经济环境的变化和地缘政治不确定性的增加，此类投资的可持续性尚不明确。TSMC在2025年面临的主要不确定性是美国是否会对中国芯片进口征收关税。

尽管尚未出台官方政策，但围绕新贸易限制的不确定性正在促使行业战略转变。分析人士指出，这或许可以解释TSMC最近的收入激增，部分原因可能是客户因担心美国贸易行动提前进行库存储备。

上周，TSMC首席执行官访问白宫，宣布将对美国制造业投资1000亿美元，这是外国公司在美同类投资中的最大规模。

此举不仅有助于避免报复性关税，还进一步将TSMC锁定在美国半导体生态系统中。

然而，这也引发了人们对台湾半导体产业未来的担忧，因为这样的承诺可能意味着高端制造能力逐渐从台湾转移。

从长远来看，取消《芯片法案》资助将影响TSMC

尽管有巨额投资承诺，TSMC仍保持良好的资本化水平，其创纪录的净现金余额达到440亿美元，使其能够在不影响信用评级的情况下推进高成本项目。

然而，这项投资可能会对其未来盈利能力产生影响，尤其是如果美国政府撤销对半导体生产的补贴。

特朗普政府曾要求削减《芯片法案》的资金，该计划旨在刺激美国国内半导体生产。如果资金被削减，TSMC在美国的扩张业务模式或收支平衡点可能会受到冲击，从而影响利润率。

TSMC在半导体供应链中扮演着关键角色，随着AI技术在整个行业的广泛应用，其重要性将进一步提升。TSMC能否继续保持主导地位，将取决于其如何应对地缘政治不确定性、不断变化的监管环境以及日益激烈的竞争。

至少在短期内，下一阶段的增长需要采取更具成本效益的芯片生产和技术创新策略，因为在AI领域，竞争并未显示出放缓的迹象。

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