Pump.Fun收入降至七个月以来最低点，Solana生态模因经济降温

曾经作为Solana生态中最活跃的模因代币平台Pump.Fun，如今正面临收入大幅下滑的局面。最新数据显示，该平台的日收入已降至66.7万美元，为过去七个月内的最低水平。

尽管Pump.Fun仍然是同类平台中收入最高的项目之一，但其持续的下行趋势令人担忧。截至3月8日，平台日收入降至66.7万美元，创下七个月新低。而仅仅一天后，这一数字进一步下降至仅11万美元，显示出市场对模因代币兴趣的迅速减弱。

回顾今年1月，Pump.Fun曾达到每日收入超过1500万美元的历史高点。然而，自那时起，平台收入持续下降，几乎每天都在减少回报。从2024年9月开始，平台逐渐进入低迷状态，这一次，市场对是否能开启新一轮“赌场周期”充满疑问。

代币创建与上架速度放缓

收入下降的原因之一是毕业代币数量的减少。在Pump.Fun平台上，每个代币需要支付1.5 SOL的“毕业费”，同时所有代币交易还会收取1%的手续费。然而，最近24小时内，仅有194个代币成功毕业并具备足够的流动性。

此外，过去一天内，仅有7,233个钱包参与了新代币的创建活动。虽然Pump.Fun仍然有超过11,000个新代币发布，但大多数仍停留在其粘合曲线中，未能吸引足够的交易量。

平台的整体活跃度也显著下降，新地址数量仅为15.9万个，远低于此前记录的29.2万个活跃地址。随着用户对随机性“赌场模式”的热情消退，Pump.Fun开始转向更精心策划的代币发行策略，但这也带来了更高的内部风险。

与此同时，由于市场上频繁出现“地毯拉动”和狙击行为，交易量持续萎缩。在高峰期，Pump.Fun的日交易额曾高达30亿美元，而目前这一数字已降至约7700万美元。缺乏“战es”交易者的参与也导致新代币难以获得足够流动性。

Pump.Fun主要依赖Solana内部流量

数据显示，超过72%的Pump.Fun流量来自直接访问，另有7.73%来自Google搜索。该平台与加密友好的国家联系紧密，其中美国贡献了最大的流量份额。尽管Pump.Fun吸引了大量新用户，但并未推动加密市场的整体采用率。

模因代币的表现与比特币（BTC）价格走势及整体市场情绪密切相关。因此，模因代币并非反周期资产，在市场低迷时往往表现更差。

近期的模因代币热潮引发了人们对加密市场价值创造能力的质疑。据统计，Pump.Fun通过SOL销售提取了总计5亿美元的市场价值。然而，这些新资金很快被带出市场，并未流入BTC或其他主流加密资产。在2024年8月至2025年1月期间，最后4亿美元的价值提取与美国选举叙事相吻合，标志着模因代币周期的顶峰。

这一现象促使加密分析师将2024年的周期视为一场“玩家对玩家”的博弈（PVP），少数赢家背后隐藏着大量用户的损失。Pump.Fun被认为是这一领域最活跃的PVP市场之一，其收入和交易量完全依赖于愿意承担风险、损失SOL的广泛用户群体。

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