比特币交易者警报：关键指标是否预示2018年式加密货币崩盘重演？

• 比特币近期22%的跌幅与以往牛市周期中的回调进行了对比。
• 该分析探讨了历史趋势、市场状况以及比特币可能的下一步走势。

在特朗普第二任期不到三个月的时间里，市场波动已达到前所未有的水平。比特币[BTC]从历史高点10.9万美元下跌了22%，这一跌幅与2016-17年的牛市行情类似。 

在那个周期中，比特币全年收益率为122.8%，但第一季度开盘时却下跌了4%，至434.46美元。然而，今年的跌幅更为显著，引发了市场担忧。

比特币是否会重蹈2018年第一季度暴跌（-48%）的覆辙，跌至6,929美元？ ambcrypto深入探讨了这种可能性。

2018年的宏观相似性：贸易战与比特币72%的崩盘

2018年，比特币年度跌幅达72%，最低触及3,740.50美元。

值得注意的是，当时的宏观经济环境与当前局势高度相似——特朗普对中国发起贸易战并提高关税。到2018年中期，通货膨胀飙升至两年高位2.9%。

作为回应，比特币在4月一度上涨至9,826美元，但随后季度跌幅达40%。

如今，随着第二季度的推进，加密货币市场再次面临宏观压力。 

未来将有7万亿美元的债务需要再融资，投资者正将资金转移到债券等避险资产中——这一趋势导致10年期国债收益率下降至两个月低点。

简而言之，债券市场正在吸收流动性，而美国政府以较低的借贷成本吸引了资本，从而削弱了风险资产的资金流入。

如果这一趋势持续下去，比特币和更广泛的加密货币市场可能面临更高的下行风险，增加了类似2018年崩盘的可能性。

链上指标显示比特币投降风险

根据GlassNode的最新报告，比特币的市场结构已从累积转向分发。同时，累积趋势得分接近0.1，表明自今年1月以来卖压持续。

此外，成本基础分布（CBD）热图显示，“吸筹”活动的减少低于9.2万美元，表明市场对积累的需求减弱。

短期持有者（STH）表现出投降迹象。STH支出产出比率（STH-SOPR）一直低于1，表明许多投资者处于亏损状态。

当比特币跌至7.8万美元时，该指标降至0.97，显示出大规模的投降行为。

这一模式与2024年8月的情况非常相似，当时比特币在巨大卖压下暴跌至4.9万美元。

目前，尽管比特币交易量低于其历史高点10.9万美元，但在关键需求区域的积累仍然疲软。这反映出明显的避险情绪，买家表现出不愿入场的倾向。

结合宏观经济挑战，当前形势愈发类似于2018年的崩盘，彼时长期的分发阶段导致了持续的下跌趋势。

结果，在形成强有力的支持位之前，比特币仍面临进一步回调的风险。