美国银行CEO：经济状况强于预期，美联储应维持利率稳定

美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）周三表示，消费者支出依旧强劲，这表明美国经济状况比许多人预期的要好。

尽管消费者信心降至三年低点，但美国银行的数据显示，人们仍在以不同方式消费。他们减少了商品购买，却更多转向服务消费。

“我们正处于一个经典的时刻……消费者在一些调查中表达悲观情绪，但实际上，他们的日常行为显示他们仍在持续支出。这意味着经济状况可能比人们想象的要好。”莫伊尼汉在接受CNBC《Squawk Box》采访时说道。

GDP预计放缓，但增长依然稳健

据莫伊尼汉透露，预计2024年美国经济增长率为2%，低于近期的3%水平。部分放缓原因归结于唐纳德·特朗普政府实施的关税政策。美国银行估计，短期内这些关税将使GDP增长率减少0.4个百分点。

莫伊尼汉提到，自2008年金融危机以来，美国经济一直以2%的GDP增长为目标，称其为“趋势增长”。他表示，当前消费者的支出仍足以支撑经济发展，而接下来几个月的走势将是关键问题。

他补充道：“我们看到消费者继续保持稳定支出，这对经济来说是一个积极信号。虽然存在一些挑战，但我相信这些问题最终会得到解决。”

莫伊尼汉称美联储应维持利率不变

在美联储最新利率决定发布前几个小时，莫伊尼汉明确表示，中央银行应保持利率稳定。市场已完全排除了降息的可能性，且美国银行认为，至少到2026年之前，利率应维持当前水平。

莫伊尼汉指出：“我认为美联储对降息持谨慎态度，因为尚不清楚关税的影响究竟如何。或许他们希望保留过去一年左右建立起来的政策空间。”

他还强调，保持3%的“实际利率”比回到新冠疫情期间接近零的水平更为合适。

北美安联贸易高级经济学家丹·诺斯（Dan North）对此表示赞同。他说：“周三没有降息的可能性，因此其他因素变得更加重要。美联储基本上是在说，‘我们现在并不急于采取行动。’”

这一立场与美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）此前多次表态一致。鲍威尔曾明确表示，“没有必要急于降息”，并强调在采取任何行动之前需要“更加清晰”的经济数据支持。

市场关注美联储预测、点阵图和通胀预期

目前，市场焦点集中在美联储最新季度经济预测上，其中包括对GDP、通胀、失业率和利率的展望。去年12月发布的预测显示，核心和整体通胀率均为2.5%，而2025年GDP增长预期为2.1%。然而，这一前景可能会有所调整。

随着通胀高于预期，一些分析师认为，美联储可能在下调GDP预测的同时上调2025年的通胀预期。鲍威尔将在例行新闻发布会上回答相关问题。

市场尤其关注FOMC“点阵图”，该图表显示美联储官员对未来利率走势的预期。委员会内部对于未来政策路径存在一定分歧。

部分成员可能坚持今年两次降息，而其他人则倾向于一次或不降息。少数成员甚至可能暗示加息，但考虑到美联储对通胀的态度，这种情况可能性极低。

诺斯表示：“我认为今年可能只有一次降息，甚至没有，特别是在关税政策影响下。如果美联储过早降息，可能会加剧通胀压力，并被迫在未来逆转政策。”

特朗普关税可能改变美联储时间表

另一个关键因素是特朗普政府的关税政策。白宫预计将于4月2日发布全球关税审查报告。若关税导致通胀再次上升，美联储可能进一步推迟降息计划。

一些分析师认为，美联储对特朗普政府经济政策的控制力正在减弱。麦格理策略师蒂埃里·威兹曼（Thierry Wizman）指出，围绕白宫政策的不确定性使得美联储难以制定明确的利率路径。

威兹曼写道：“美联储可能很难再进行三次降息，甚至两次也充满挑战。它可能会将一次降息推迟到2026年，而在2025年仅有一次中位数‘点’。”

市场仍预期两至三次降息，但预期正在转变

尽管美联储态度犹豫，交易者仍普遍预期今年将有两至三次降息。高盛经济学家戴维·梅里克尔（David Mericle）表示，美联储可能坚持两次降息，以避免对市场造成冲击。

目前，主要股指徘徊在修正区间，较近期高点下跌约10%。

过去，美联储经常在市场困难时通过降息提供支持。然而，这一次，CME Group FedWatch工具显示，交易者至少到6月都不预期降息。即便如此，市场仍预计年底前可能有一次额外的25个基点降息，或第三次降息。

除了利率政策外，美联储还在处理其庞大的资产负债表，其中包括国债和抵押贷款支持证券。

目前，美联储每月允许固定数量的债券从资产负债表中滚动到期，这一过程被称为量化紧缩。许多人预计美联储将在今年晚些时候结束该计划，但最近的会议讨论了长期资产负债表管理策略。

FOMC可能会在其最新声明中提及这一问题，但目前市场仍在等待中央银行是否会调整策略或继续现有计划。

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