MakerDAO上以太坊巨鲸面临2.38亿美元清算风险，ETH价格逼近关键点

如果以太坊（ETH）价格跌破1,800美元，MakerDAO上的两头以太坊巨鲸将面临被清算的风险。这些巨鲸通过DeFi借贷计划借入了数千万美元的资金，并用ETH作为抵押品，但随着ETH价格持续下跌，他们正承受巨大压力。

根据Lookonchain和阿卡姆情报局的分析，这两头巨鲸共持有125,603枚ETH，总价值约2.38亿美元。其中一位从MakerDAO借入了价值超过7,500万美元的DAI，抵押了60,810枚ETH（价值约1.1亿美元）。

然而，该巨鲸的清算阈值设定为1,793美元，这引发了市场对ETH价格进一步下跌的担忧。阿卡姆情报局指出，这头巨鲸已经三周没有活动，进一步加剧了市场的不安情绪。

与此同时，另一头巨鲸在贷款平台上借入了超过6,800万DAI，质押了64,792.7枚ETH（价值约1.22亿美元）。其清算价格为1,787美元。

值得注意的是，第二头巨鲸曾在3月11日通过偿还部分债务避免了清算。然而，ETH价格的持续下跌使它们再次处于危险边缘，市场正在密切关注接下来的发展。

以太坊困境或将持续，DeFi行业受冲击

这些巨鲸的困境凸显了ETH价格下跌对去中心化金融（DeFi）领域的影响。作为DeFi交易的主要加密货币，ETH的价格波动对该行业产生了深远影响。

自去年12月创下4,000美元的历史高点以来，ETH一直处于低迷状态。尽管其他主要加密货币在2025年初表现出一定增长，但ETH仍显示出未来挑战的迹象。过去几周，ETH价格跌至2,000美元以下，跌幅达45%。

ETH的疲软表现也显著削弱了DeFi协议的总锁定价值（TVL）。根据defill数据，以太坊DeFi的TVL已从年初的660亿美元降至500亿美元。

在以太坊网络上的十大协议中，仅有Aave和Sky（前身为MakerDAO）在过去一个月内实现了TVL的增长。而包括Lido、Eigenlayer、Ethena、Uniswap和Pendle在内的其他协议，TVL下降幅度达5%至37%。

此外，ETH的困境并非孤立现象。美国通胀数据上升以及特朗普总统关税政策导致经济前景恶化，也成为ETH价格下跌的外部因素。然而，与其他资产相比，ETH的跌幅显得异常显著，长期前景亦不容乐观。

多数分析师认为，ETH未来可能面临更多问题。彭博报道称，开发者正在流失，小型竞争对手逐渐崭露头角。加密风险投资家奎因·汤普森甚至将以太坊的价值主张形容为“死亡”，并指出交易活动、费用及用户增长均出现下滑。他强调，虽然项目本身仍具有实用性，但作为投资工具已失去吸引力。

城堡岛风险投资合伙人尼克·卡特同样持悲观态度，认为Layer 1（L1）贪婪地从Layer 2（L2）中吸走价值，而社会共识过度支持代币创造。他表示：

“首要原因在于Eth L2S虹吸价值，而社会共识是过多的代币创造无害。ETH被埋葬在自己的代币雪崩中。死于自己的手。”

不过，也有观点认为，对以太坊的关注不应仅限于主网，而应扩展到整个生态系统，包括L2解决方案。汤普森则反驳称，生态系统的增长并未为ETH带来增值，因为大部分价值被其他代币和实体攫取。

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