美国股市大幅波动 债券收益率飙升引发市场担忧

来源：周子衡

4月7日，市场再次遭遇剧烈波动，股票、债券和大宗商品受到特朗普总统贸易政策相关消息的冲击，进一步加深了投资者对经济前景的担忧。

周一，在经历了数万亿美元的抛售后，交易员们原本期待股市能够反弹，但却迎来了一系列复杂走势。虽然标普500指数暂时脱离了熊市门槛，但其盘中从底部到顶部的逆转幅度是自2020年新冠疫情以来最大的一次。与此同时，美国国债市场走弱，所有期限的债券收益率均上涨超过10个基点，与当天早些时候的暴跌形成鲜明对比。

特朗普表示，他不考虑暂停对数十个国家实施额外关税的计划，但也暗示愿意进行谈判。财政部长斯科特·贝森特透露，可能有近70个国家已与美国接洽。

随着市场动荡加剧，一些华尔街巨头发出了警告。比尔·阿克曼认为，美国“正走向一个由自身引发的经济核冬天”。博阿兹·温斯坦预测“雪崩才刚刚开始”，而杰米·戴蒙则表示，“从长远来看，这可能是灾难性的”。

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin指出：“目前看来，华盛顿的消息将继续推动市场的波动。”他还提到，尽管过去几十年中市场的一些显著低点之前也出现过类似的波动，但价格何时触底永远无法预知。

Miller Tabak的Matt Maley认为，那些期待股市V型复苏的人可能会失望。“我们应该很快看到强劲反弹，但让市场重新定价以适应现实的经济前景需要时间，”马利说。

Bankrate的Greg McBride表示，尽管股市波动剧烈，但仍成功避免进入熊市区域。他表示：“我们可能还没有触底，但至少今天的表现让我们有信心可能已经接近底部。”

汇丰银行策略师马克斯·凯特纳(Max Kettner)预计股市将出现“短期反弹”，其中七大巨头可能受益最多。但他警告称，任何反弹都可能为新的下跌埋下伏笔。摩根士丹利的迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)认为，如果关税担忧未消退，标准普尔500指数可能进一步下跌。

BTIG的乔纳森·克林斯基(Jonathan Krinsky)指出，过去40年来许多指标已达到恐慌水平，并与市场底部相关联。然而，当市场进入投降区时，往往会超出人们的预期范围。

BMO私人财富管理公司的Carol Schleif强调，此次市场冲击是由政策意外变化引起的，而非关键行业的根本性崩溃。她表示：“在政策放松更加明确之前，市场很难向上发展。”

不过，高盛集团的Vincent Lin指出，对冲基金上周大幅增加了空头仓位，或表明聪明资金正在接近战术底部。然而，散户投资者尚未大规模抛售美国股票，这给市场带来了额外风险。

对于未来走势，瑞银全球财富管理的Solita Marcelli预计，美国有效关税税率将在第三季度开始下降，美联储可能降息75-100个基点以支持经济。在此情况下，标准普尔500指数有望在年底回升至5,800点。

值得注意的是，摩根大通、奥本海默等多家机构近期下调了对标普500指数的年底目标。与此同时，市场对美联储2025年降息幅度的预测仍在波动。

主要市场动向：

股票

• 截至纽约时间下午4点，标准普尔500指数下跌0.2%
• 纳斯达克100指数上涨0.2%
• 道琼斯工业平均指数下跌0.9%
• MSCI全球指数下跌1.8%

货币

• 彭博美元现货指数上涨0.6%
• 欧元下跌0.4%至1.0914美元
• 英镑下跌1.4%至1.2712美元
• 日元兑美元汇率下跌0.8%至148.09

加密货币

• 比特币下跌0.8%至78,160.98美元
• 以太币下跌1.8%至1,546.16美元

债券

• 10年期美国国债收益率上涨22个基点至4.22%
• 德国10年期国债收益率上涨3个基点至2.61%
• 英国10年期国债收益率上涨17个基点至4.61%

商品

• 西德克萨斯中质原油下跌1.6%至每桶60.99美元
• 现货金下跌2.2%至每盎司2,970.77美元