以太坊低迷推动逆向ETF表现强劲，市场情绪分歧明显

在以太坊表现疲软的背景下，两只允许投资者通过杠杆押注以太坊下跌的交易所交易基金（ETF）成为今年表现最佳的ETF。彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔库纳斯（Eric Balchunas）在社交媒体X上分享了这一信息，并坦言这一结果出乎他的意料。

根据彭博数据，ProShares UltraShort Ether ETF（ETHD）和T-Rex 2X Inverse Ether Target ETF（ETQ）分别实现了247.30％和219％的年内涨幅，位居ETF表现排行榜前列。而此前被Balchunas预测将排名第三的2倍VIX期货ETF则屈居其后。

Balchunas评论道：

“今年表现最好的ETF是-2x Ether ETF (ETHD)，上涨了247%。排名第二的是另一只-2x Ether ETF。我本以为会是SUVIX（2倍VIX），但它是第三名。真是残酷。”

尽管这两只ETF并非直接做空以太坊，而是通过以太坊期货合约对资产进行反向押注，但它们卓越的表现反映了以太坊市场的艰难处境。自2022年以来，以太坊的价格已累计下跌50%，成为有记录以来表现最差的年份之一。

有趣的是，这两只ETF的资产管理规模（AUM）并不高。ETHD在今年出现了697万美元的资金流出，目前AUM仅为1398万美元；而ETQ尽管净流入为正，但AUM也仅有157万美元。

此外，这两只基金的长期表现亦不理想。ETQ在过去六个月内的回报率为3.56%，而ETHD则下跌了18.09%。

以太坊在关税停顿后迎来短暂喘息

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普宣布暂停对中国以外所有国家的关税90天后，以太坊价格一度上涨超过10%，暂时缓解了市场的低迷情绪。消息传出后，ETH价格从1,440.82美元上涨至1,687.18美元，引发了市场对反弹的猜测。

然而，短期ETH ETF的价值也随之回落，ETHD下跌24%至55.60美元，ETQ下跌24.66%至23.59美元。尽管如此，它们仍保持年内强劲表现，而以太坊的整体前景依然相对悲观，尽管最近出现了一些价格回升迹象。

尽管ETH价格短期内增长了两位数，但仍未能突破2,000美元关口，市场乐观情绪依旧有限。部分原因是长期持有者开始抛售。

区块链分析平台Lookonchain数据显示，一名沉寂两年之久的巨鲸地址近期抛售了10,702枚ETH，价值1686万美元。该地址曾在大幅下跌期间多次出售ETH，进一步加剧了市场的抛售压力。

不过，一些市场专家认为，长期持有者的抛售可能为投资者提供了良好的买入机会。加密分析师阿里·马丁内斯（Ali Martinez）表示，这对逆势投资者来说可能是一个不错的入场点。

他指出：

“长期#以太坊 $ETH持有者已经进入‘投降’模式。对于逆势投资者而言，这可能从风险回报的角度表明一个主要的积累区域。”

他的观点与那些认为ETH已接近底部的人一致。加密影响者泰德枕头认为，Pectra升级、ETH质押ETF以及代币化浪潮可能会推动ETH价格显著上涨。

然而，也有不少人认为当前的市场不确定性不利于反弹，ETH价格可能继续下行。加密分析师mac_d指出，$1,290可能是ETH的下一个重要支撑位，因为这是鲸鱼持有超过100,000枚ETH的关键价位。

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